基于Z值模型的我国房地产上市公司财务困境预警研究金融学专业论文.docxVIP

哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文 哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文 - - I - 摘 要 经过近三十年改革开放的洗礼，我国房地产市场出现供需两旺局面，房地 产公司扩张速度不断火速升温，我国房地产行业已经成为了国民经济的重要支 柱。然而，我国房地产行业起步较晚，仅还处于发展初期，其行为规范仍然还 需要不断修正，不断完善。目前，我国房地产企业的资金来源结构存在不合理 因素，其中大约有 70%的资金来自于银行贷款，资产证券化，土地期权等金融 手段运用不足，加之其自身行业集中度较低重资产，低周转率，资金需求量大 等特性加重了地产行业区别于其他行业的财务及金融风险，给房地产企业带来 了相当大的困境。因此，如何对房地产企业进行财务 困境预警俨然已成了急需 解决的问题。 为了解决我国房地产上市公司财务预警的问题，本文详尽 回顾了国内外学 术界就相关问题的研究现状，介绍了企业财务困境以及财务困境预警流程的 相 关理论，总结出我国房地产上市公司要经历“界定-成因—判定—解决”的财务 预警流程。在此基础上，本文深入分析了我国房地产企业的财务困境界定问题 以及导致其财务困境的内外部因素，并由此运用非参数检验法和逐步判别分析 法构建了符合我国房地产企业财务特点的 Z 值修正模型，同时选取三种常用检 验方法对模型进行了检验，验证其适用性。以此为根据，对房地产 2011 年的财 务状况进行了预测，并针对预测