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国际贸易踏上复苏资本市场震荡回升 XX年，世界经济开始步入复苏期。按照国际货币基金 组织10月发布的《世界经济展望》报告，XX年全球产出按 购买力平价计算增长2, 8%, XX年为一％, XX年全球产出 增长率预计为％,达到74万亿美元。在经历了 XX年的战 后首次产出负增长后，XX年转为正增长并已持续了四个季 度，显示出世界经济正从二战以来最严重的〃大衰退〃中艰 难走出。显然，这得益于各国反危机措施以及微观经济主 体的自我适应性调整。主要经济体运行参差不齐 美国在经历了连续四个季度的负增长后，XX年第三季 度转为正增长。对美国经济复苏贡献最大的是国内私人投 资和个人消费支出的增长。目前，美国失业率居高不下， 消费者和投资者信心仍未完全恢复，以稳定金融市场为主 要目标的救市政策虽取得一定效果，但几乎走到极限，大 量流动性外溢削弱了宽松货币政策刺激国内需求的效果， 核心通货膨胀率和产能利用率在历史低位徘徊，显示岀经 济形势仍不乐观，创记录的国债加剧了平衡内外经济的难 度。总体来看，XX年实现％?％增长可能性较大，XX年超 过3 %则有相当难度。 欧元区XX年实现了正增长并进入复苏期，然而，肇始 于希腊并蔓延至爱尔兰的主权债务危机为欧洲的平稳复苏 投下了巨大的阴影。尽管欧盟和国际货币基金组织联合推 出7500亿欧元的救援计划，加强财政纪律和进一步协调财 政政策日趋成为共识，但欧洲主权债务危机扩散的风险依 然没有完全消除。欧元区就业形势恶化的势头在XX年得以 抑制，但10%的失业率仍处于较高水平。在欧元区内部， 各成员国在复苏速率上的不平衡十分明显，可能会影响到 整个欧元区经济复苏的稳定性。X X年增长％,欧洲的复苏 仍将步履蹒跚 新兴经济体的复苏较为强劲，这同发达经济体形成了 鲜明对比。新兴经济体经济增长速度XX年仅为％,预计XX 年将达到％, XX年为％。就〃金砖四国〃而言，巴西XX年为 一％, XX年则高达％；俄罗斯XX年为-％, XX年预计增 长％,增长幅度极其鲜明；而印度受国际金融危机的影响 要小得多，XX年增长率为％,预计XX年增长％。中国及时 采取应对措施，经济增长率在XX年％的基础上，XX年为％。 〃金砖四国〃XX年经济走势总体上是稳中趋缓的，巴、俄、 印、中预计增长将分别达到％、％、％和％。这-方面预示 着全球经济增长的不平衡性，仍将在下一年得以继续；另- 方面也表明，〃金砖四国〃面临的紧迫和基本问题是如何管 理通胀预期、如何在全球进入低速且不平衡增长期间转变 增长方式以实现可持续发展等问题。 国际贸易与投资难以企及XX 随着全球经济走出危机步入复苏，国际贸易也踏上了 复苏之路。XX年上半年，世界商品贸易额快速增长，同比 增幅达2 5%0其中新兴经济体表现尤佳，〃金砖四国〃的增 速均超过30%；而发达经济体中德国出口的表现十分突出。 据世贸组织预测，XX年全球贸易实际增长率有望达到％, 名义增长率将超过20%。但是，主要发达经济体的增长前 景不乐观，以〃货币战争〃为标题的贸易战阴云日渐浓厚。 上述因素表明，XX年前半期国际贸易高速增长的局面难以 持续，XX年国际贸易的增幅难以企及XX年。 XX年全球对外直接投资从XX年的万亿美元下降到不足 万亿美元。尽管在XX年四季度和XX年一季度有所反弹，但 二季度环比又出现下滑，幅度高达25%。除了公共投资正 逐步退出和私营部门投资似乎仍持观望态度等因素外，各 国限制性政策措施的逐步积累也对对外直接投资的持续增 长投下了阴影。一个值得注意的现象是，主要新兴经济体 在国际投资流动领域中的角色日趋重要。XX年下半年至XX 年上半年，新兴经济体与转型经济体吸收了全球对外直接 投资资金流入的一半左右，同时释放了约1/4的全球对外 直接投资资金流出，成为全球对外直接投资复苏的主导力 量之一。整体上看，2011年对外直接投资的形势不甚乐观, 增长幅度在1 0%左右的可能性较大。 大宗商品价格恢复但走势不定 国际金融危机爆发后，大宗商品价格从XX年4月历史 最高点一度下降近40 %,但到XXtlz9月又大致恢复到XX 年的水平。油价经历暴跌之后缓慢上升, 年的水平。 油价经历暴跌之后缓慢上升, 金属和农业初级 产品价格X X年9月已恢复至XX年的水平。价格反弹最明 显的是食品和饮料，其价格水平正接近甚至超过历史最高 水平。 国际大宗商品市场近期价格走势的差异，体现了不同 产品或不同市场的供需特点与结构差异。食品、饮料和农 业初级产品价格上涨的主要动力来自于供给方面。恶劣的 气候势必导致美国、欧盟、俄罗斯和乌克兰等农业大国和 地区农作物歉收，使市场调低产量预期，进而推高价格。 而矿产及金属价格走强则主要受需求方面因素的影响。XX 年新兴经济体经济增长较快，由于其增长严重依赖基础设 施投资，