国债利率管理 杨大楷等著.pdfVIP

第 1 页 第 一 章 　　导 论 自 年我 国恢复 国债发行 以来 ，我 国国债 的理论和实践有 了重大发展 。发行规模逐年扩大 ，发行方式 、发行技术、国债品种、 期限结构趋于丰富，国债交易方式和组织机构不断改进 ，初步建立 了一套完整 的国债运行制度 ，如果将我 国的国债发展 比作一个人 的成长历程 ，正处豆 茔年华 的中国国债所取得 的成就足 以令世 界 瞩 目。 国债 已经从一种单一 的筹资工具发展成为集 融资 、储 蓄 、投 资、宏观 调控功 能为 一体 的多面手 ，渐 渐 显 出“金边债券 ”的英 雄本 色 。从 国债 的功 能来看 ，无 论 从 弥补 财政 赤字、吸 引 闲散 资金、变 储 蓄为投资、调节货 币流量 、提供投资组合 品种等各方面均不乏善可 陈。国债 的各个功能就像一组形态各异的璀璨 明珠 ，而将这些 明珠 统一有致地 串成一体 的就是利率政策 。 国债利率是 国债 的灵魂 。利率 的水平决定着投资者 的投 资收 益与政府 的筹资成本 ；利率 的结构决定着 国债 品种 的期 限选择与 投 资主体类