商业、中药板块估值洼地凸显.PDFVIP

[table_page1] 行业月报 [table_subject] 2016 年7 月13 日 医药生物 证券研究报告--行业月报 商业、中药板块估值洼地凸显 医药生物行业7 月份月度报告 [table_date] [table_main] 东海行业研究类模板 分析日期 2016 年7 月13 日 ◎ 投资要点： [table_invest] 行业评级: 标配 医药板块大幅上涨，跑赢大盘。6 月沪深300 指数小幅上涨0.3 个百分 点。有超过一半的行业板块涨势喜人，其中医药板块上涨4.31% ，大幅跑赢大 [table_research] 证券分析师：常江 盘4.01 个百分点，在28 个一级行业中排名居中。 执业证书编号：S0630515080001 电话：021 医疗器械、中药板块领涨。各子板块均有不同程度的上涨。其中，受益 邮箱：changj@ 于国际医疗器械展览的召开，以及行业政策面利好频出，医疗器械和中药板块 实现领涨，分别大幅上涨 6.13%和 5.28%；医疗服务表现不佳，仅小幅上涨 行业走势图 1.69%。生物制品、化学制药、医药商业涨幅居中，分别上涨4.33% 、3.88% [table_stockTrend] 和3.39%。 7.76% 医药板块估值溢价率持续处于低位。6 月医药板块整体估值（TTM ）为 -2.24% 41.16 倍，较上月上升了3.11 个百分点。医药板块相对于全部A 股（非金融） 的估值溢价率为30.42 %，虽较上月上升了5.21 个百分点，但大幅低于过去 -12.24% 十年间56.88%的历史均值，估值风险相对较低。 -22.24% 商业、中药板块估值优势明显。尽管医疗服务板块近期表现不佳，但其 估值水平仍处于高位，PE 达76.02 倍；医疗器械板块以66.09 倍 PE 紧随其 -32.24% 15-7 15-10 16-1 16-4 后；其次是生物药和化学药板块，PE 分别为 52.09 倍、45.09 倍；估值相对 较低的是医药商业和中药板块，PE 分别为 31.30 倍、30.33 倍，估值优势明 沪深300 医药生物 显。 超六成上市药企中报业绩“预喜”。截至2016 年7 月11 日，在已披露 相关研究报告 中报业绩预告的87 家上市药企中，有57 家公司预计今年中期净利润实现同比 [table_product] 1 《医药行业6 月报：关注一致性评价、分 增长，“预喜”比例达 66%。其中，宜华健康、广誉远、紫鑫