财富之源第1章 （美）弗罗利克.pdf

第 章 不断演变的全球人口趋势 1 如果一个人在 岁时对世界的看法还和 岁时一样， 50 20 那么他浪费了 年的生命。 30 穆罕默德·阿里 前世界重量级拳击冠军 穆罕默德·阿里（Muhammad Ali ）的至理名言雄辩有力地说明人口 状况具有改变我们思维方式的力量。而我却只是想改变你们考虑人 口问题的方式。 1 . 1 人口偏见 投资者在考虑是什么力量推动了市场发展这一问题时，总是把 重点放在一些短期问题上，例如，利率、收益报告或最近华盛顿特 区出台的公共政策议案等。即便有的话，也只有很少的人会说他们 主要关注人口问题。但是，也许人口就是推动市场发展的最有力的 力量之一。它也是最容易理解的力量之一。 部分原因是人口学并非全球人都仰慕的科学。也许你对人口学 也存有偏见，甚至你自己都未意识到。可用以下方式考察一下你对 人口学的偏见：如果你身边的人告诉你她要上大学研究医药，你会 为她感到高兴；或者如果一个朋友告诉你他要去学习商业或法律， 2 财富之源 你同样会感到高兴；但是，当你的邻居跟你说她要去学人口学时， 你又会有什么反应？你也许会翻起白眼，私下里想：“噢，人口学不 就是人们坐在大街角落里，数一数有多少车向左拐吗？” 由于人口学被人们误解，因而它对市场和投资的长期影响也为 人们所误解。如果你能收回对人口学的偏见，你很快会意识到它是 影响市场的最强有力的因素之一。 1 . 2 年龄特征 想一想你的年龄特征所影响的因素。首先，无论你怎么看，你 的年龄特征都是决定你消费模式的关键因素。 岁数的孩子买放大 16 镜的并不多。同样， 岁的老人买粉刺调理霜的也不多。我曾见过 60 一个 岁的年轻人满街找能洗掉灰色的洗发产品。 20 其次，你投资和储蓄的程度也受你的年龄特征的影响。年轻时， 即使你有很强的自我约束力，并且有很强的投资意愿，但这还是很 难，因为或者为了养活你的家人，或者要买第一套房子，有很多东 西都要优先购买。然而，当你接近 岁的时候，你的孩子已经长 50 大，差不多要离开家开始独立生活。这就腾出一大笔钱。同样你买 房子的抵押贷款也差不多还清了，这也腾出一些钱。最后，50 岁时， 你的老板付给你一笔你认为在22 岁时就应该得到的奖金。你的年龄 特征也许就是你理解储蓄和投资时最重要的因素。 再次，你的年龄特征决定了家庭的规模和构成。很少有 岁的 60 人考虑建立一个新的家庭，而这是 岁年轻人要考虑的头等大事。 20 第四，国民年龄构成特征对政府政策具有很强的影响力。当一 个国家受年轻化特征驱动时，它会把钱花在学校和娱乐上。但是， 第 章 不断演变的全球人口趋势 1 3 如果一国受老龄化特征驱动时，它就会把钱花在退休和医药福利上。 如果你还是认为人口的构成并不重要，那么，请你再想一想， 如果你是投资者，而且你知道人们要买什么，要储存和投资于哪些 资产，一共有多少栋房子，有多少人住在这些房子里以及政府政策 是怎样的，那么为什么你还需要知道其他一些事情呢？为什么你如 此担心股票市盈率或贝塔系数？联邦储备委员会是否在下一次会议 中改变利率等问题，这些真的很重要吗？ 如果我可以选择某些事物来引导投资，那它肯定不是市盈率。 相反，请告诉