奥拓电子002587借鉴达科模式拓展国内体育LED显示蓝海.PDFVIP

证券研究报告 ·公司研究 ·传媒与互联网行业 奥拓电子（002587） 借鉴达科模式，拓展国内体育 LED 显 2016 年08 月09 日 示蓝海 买入 （上调） 证券分析师 张良卫 执业资格证书号码：S0860514040001 zhanglw@ 投资要点 研究助理 唐思思  中报业绩报喜，净利润同比增长16.67 倍，主业迎来拐点。公 执业资格证书号码：S1220116020111 司H1 净利2734.10 万元，同比增长16.67 倍。其中LED 视频 tangss@ 显示系统营业收入同比增长62.56%，金融电子产品H1 同比增 长24.77% 。前三季度盈利预测4000 万-4700 万元，全年6500 万净利目标有望超额完成。公司在继续坚持大市场营销战略 股价走势 下，在细分领域进行突破，取得了良好业绩。  强产品力+整体解决方案+丰富行业经验造就美国达科“黄金8 年”。美国达科是世界大型 LED 显示产业的的领导者。达科 产品丰富，其一体化解决方案覆盖游泳馆、棒球场、篮球场、 等众多体育项目场馆；达科技术实力过硬，拥有多项专利，产 品拥有航天级可靠性；达科产品广泛应用于奥运会、NBA 、NFL 等顶级赛事，行业经验丰富，市场占有率全球第一。正是达科 在体育LED 显示领域的扩张使得其业绩在2002-2009 年获得高 速增长，期间营收复合增长率达到21.5% ，净利润CAGR 超过 27% 。  国内体育场馆LED 建设需求旺盛，奥拓技术实力雄厚、行业 经验丰富。相比国外发达国家体育场馆的现代化水平，我国体 育场馆的改建任务重、需求大。体育场馆改建中对 LED 广告 市场数据 显示屏等需求潜力巨大，市场正处于一片蓝海，而奥拓电子拥 收盘价（元） 20.62 有雄厚的技术实力和丰富的体育 LED 显示项目运营经验，有 一年最低价/最高价 17.33/23.56 望复制美国达科模式，立足本土，开拓中国体育场馆 LED 蓝 市净率（倍） 2.9 海。 流通A 股市值（百万元） 506.3  积极试水，提前卡位，构筑核心竞争力。目前奥拓电子通过与 智美体育、第一体育合作，试水国内体育赛事 LED 显示解决 基础数据 方案，迈出了拓展国内市场的坚实一步；通过收购千百辉、战 每股金资产（元） 5.95 略合作中智华体，奥拓电子卡位体育场馆改建，为拓展业务布 资本负债率（%） 32.7 局、构建竞争壁垒做好充分准备。 总股本（万元股） 142.00  上调至