投资银行培训基本知识篇学习课件.ppt

封闭式基金和开放式基金 证券投资基金按照规模是否可以变动及交易方式的不同，可以分为封闭式基金和开放式基金。开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。 封闭式基金有固定的存续期，在存续期间基金的总体规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位。 开放式基金的概念是相对于封闭式基金而言的，它是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。因此，开放式基金的规模是不确定的，其基金的规模可以应市场即投资者的购买要求而扩大，也可以应投资者的赎回变现而减少。 * * 封闭式基金和开放式基金 项目 开放式基金 封闭式基金 基金规模 不固定，随投资人的申购、赎回而变动 规模固定不变 存续期 无固定期限 有固定期限，存续期间不得少于5年，一般在10年或15年 买卖方式 可以由基金管理人直接办理或到代理销售机构的营业网点交易 在证券交易所上市交易，类似于股票交易 交易价格 基金单位净值加上或减去手续费 在证券交易所上市交易，类似于股票交易 折价风险 无（基本按基金单位净值交易） 有，二级市场价格与单位净值偏差 * * 证券投资基金的当事人 证券投资基金的当事人通常包括：基金发起人、基金管理人、基金托管人、基金持有人及基金服务机构。 基金发起人：目前规定基金发起人主要由证券公司、信托投资公司、基金管理公司担任。主发起人的实收资本不少于3亿元。 基金管理人：负责基金的具体操作和日常管理的基金管理机构。在我国指基金管理公司。 基金托管人：在我国，基金托管人由符合条件的商业银行担任，其主要职责是保管基金资产，执行投资指令并办理资金往来，监督基金管理人的投资运作，复核、审查基金资产净值及基金财务报告。?《证券投资基金托管资格管理办法》（2005年1月1日起实施） 基金持有人大会：是基金最高权力机构，有权就修改基金契约、提前终止基金、更换基金托管人、更换基金管理人、延长基金期限、变更基金类型等作出决议。 * * 契约型基金当事人之间的关系 基金发起人 基金受益人 基金管理人 基金资产 基金托管人 所募资金 指令 监督 受益凭证的购买 资金 保管 代表 操作管理 * * 基金 基金管理公司设立后可以发起基金。 一只基金设立，从法律角度上讲，一个基金组织成立；从投资者角度讲，投资者买卖的是一基金产品。基金产品和基金组织是从不同角度来讲的。 基金设立前，基金管理公司可以作为基金发起人，基金设立后，基金管理公司作为管理人。 委托人、受托人、受益人 * * 期股、期权激励方式 一、期股 公司董事会授予经营者及主要骨干，按其出资额一定比例获得一定数量本企业股份的分红权，并在规定的时间内，用该股份分红按约定的价格来偿付，逐步实现股份拥有，并在股份升值中获得收益的一种激励方式。 期股数量通常根据个人现金出资投入股本的一定比例倍数确定（通常1-4倍） 相关政策： 北京市《关于对国有企业经营者实施期股激励试点的指导意见（试行）》 上海对对国有企业经营者实施期股（权）激励试点的指导意见（试行）》 * * 期股、期权 二、股票期权 股票期权：股份公司董事会或股东会授予公司高级管理人员及骨干，在给定的期限里，以约定的价格购买一定数量本公司股票的权利。（实际上就是一种选择权）。 股票期权是一种未来的概念，在授予人员上，一定要对企业未来发展有重要作用的人，不能像奖金一样（对企业过去发展有贡献人的一种补偿和回报） 股票期权的技术设计 1、授予对象；2、授予时机；3、授予数量；4、行权价；5、有效期；6、行权方式；7、权利变更及丧失；8、股票来源；9、对股票期权计划的管理。 三、股份期权 在成长型的有限责任公司中，股东会或董事会在获受人受聘、升迁、年终奖励时，授予其在一定期限内，按约定的基期公司每股净资产价，购买一定数量本公司股份的权利。 * * 期股、期权区别 异同 项目 期股 期权 不同点 1、适用对象 只能在非上市公司 通常是上市公司 2、权利/义务 在出资入股前提下获得，权力和义务集于一身 只是一种权利 3、行权时间 不得在任期中途行权，必须在一个任期结束后1-2年，严格审计后兑现 在行权期内，获受人视情况，可行权可放弃。 相同点 1、都是面向未来进行激励； 2、期权：购买公司股票的价格是锁定的。期股：购买价格也是锁定的。 * * 累积投票制度 《上市公司治理准则》第三十一条规定：在董事的选举过程中，应充分反映中小股东的意见。股东大会在董事选举中应积极推行累积投票制度。控股股东控股比例在30%以上的上市公司,应当采用累积投票制。采用累积投票制度的上市公司应在公司章