2017年我国医药行业市场综合发展态势图文分析报告.doc

2017年我国医药行业市场综合发展 态势图文分析报告 、中国医药行业发展现状分析 2016年1-9月医药制造行业规模以上企业实现营业收入 21034. 14亿元，同比增长10. 09%,高于去年同期增速；实现利润总 额2200. 97亿元，同比增长15. 64%o短期来看，两票制、招标降价、 -致性评价等政策将继续对行业的发展产生负面影响，中长期来看， 消费水平提升、人口老龄化、二胎政策等都将为医药行业的长期稳健 增长提供支撑，预计行业营收增速在10%之上窄幅震荡。另外，利润 增速继续高于营收增速，显示出医药行业较强的盈利能力。 医药行业11年以来收入变化（单位：万元） 35300X00,00030252015 35 300X00,000 30 25 20 15 10 5 0 000000000000 C4 L7 04 亡4 亡7 「4 04 亡4 04 从工业各了行业来看，主营业务收入增长最快的是中药饮片和医 疗仪器设备及器械，增速同比有较大提升的是化学药品制剂制造、生 物药品制造以及中成药制造等；利润增长最快的是医疗仪器设备及器 械、化学原料药以及化学药品制剂制造，受GMP认证高峰过去的影响, 制药设备的利润出现负增长。从上市公司情况来看，从前三季度各子 行业数据来看，物制品、医疗服务、医药商业增速都在15%以上， 化学原料药及生物制品净利润增速较高。 2016年前3季度医药行业规模以上企业收入  2016年Q3 2016年Q3各子行业营收表现情况 2016年1-9月份医药制造业行业毛利率为29. 16%,同比提高了 0. 52个百分点；1-9月份主营业务利润率为10.38%,同比提高0. 36 个百分点，相比较半年度的同比增速有所扩大。2016年1-9月份销 售费用率、管理费用率和财务费用率分别为11.87%. 6. 12%. 0. 89%, 销售费用率和管理费用率同比分别提高了 0?29和0.05个百分点， 财务费用则同比下降了 0.1个百分点。总体来看，利润率水平较去 年有小幅提升，各项费用控制较好，医药行业盈利能力依旧强劲。 伴随医疗体系改革，众多医药相关政策出台，其中不乏国家战略 层而的政策。虽然短期两票制、一致性评价等政策会使行业发展面临 压力，但从长远来看，相关政策都是对冃前医药行业发展中存在的弊 病的改革，有利于行业的长期健康发展。相关政策经过近儿年的消化, 估值、业绩层面已经有一定反应，而另一方面16年以来，利好政策 频出，包括《“健康中国2030”规划纲要》、《中医费发展战略规 划纲要(2016-2030)》、创新药物优先审批等政策都对医药行业未 来的快速发展提供了较好的政策支撑，政策红利有望带来医药行业新 的增长。 一方面需求的增长及政策的推动，有望使创新药、民营医院、屮 医药等领域涌现出更多的投资机会，另-?方面，-致性评价、两票制 等政策将导致行业洗牌加速，部分企业的发展面临压力。综合來看， 2017年医药行业机遇与挑战并存，有望在消化前期政策之后拨开迷 雾见日出，以更高的质量、更快的速度前行。 二、中国医药行业发展趋势预测 1、医改政策稳健落地，行业变革悄然而至。近年来医药行业改 革政策频出，大多瞄准医药行业现存问题，例如…致性评价、两票制、 审批审评制度改革等，无疑都将对医药行业的发展产生深远影响，而 17年将是这些政策稳健落地的一年,预计两票制将在全国范围内推 广、一致性评价开始快速推进、审批审评将加速解决目前积压严匝的 问题，有理由相信17年将是改革落地、效果渐显的一年，也将是医 药行业承上启下的重要一年。 2、医药国企改革进入业绩兑现期。医药行业中国企占据着重要 地位，多数具有优质的产品、品牌、渠道资源，而其所在的竞争性行 业又是本轮国企改革放开力度较大的领域，从央企到地方国企大部分 在15、16年进行了包括员工持股、股权激励、并购重组等多种形式 的改革，我们认为这些改革将在17年显现效果，有望兑现为较好的 业绩增长，个股机会值得关注。另外部分正在进行改革的国企，后续 发展也值得关注。 3、创新在行业发展中的地位将更为显耀。创新…直是推动行 业发展的重要驱动力，随着国内医药环境的变化，创新药物、急 需药物等的审批审评加速，国内医药企业有望走出低水平的竞争, 更多的走向创新。国内经过几十年的积累在药物研发领域已经积 累了丰富的经验，在一些领域已经处于全球领先水平，我们认为 在更加注重新药研发的环境中，创新对行业的发展将有更大的促 进作用，布局较早的优质创新药及仿制药企业有望进入收获期。