第七章 上市公司动态财务预警研究.pdf

第七章 上市公司动态财务 第七章 上市公司动态财务 预警研究 预警研究 第七章 7- 1 7- 1 7- 1 第七章 上市公司动态财务 第七章 上市公司动态财务 预警研究 预警研究 第一节 研究目的 第一节 研究目的 第二节 研究方法设计 第二节 研究方法设计 第三节 样本设计 第三节 样本设计 第四节 动态现金管理模型 第四节 动态现金管理模型 第五节 财务指标预测模型 第五节 财务指标预测模型 第六节 综合预测模型 第六节 综合预测模型 第七节 前两年、前三年预测情况 第七节 前两年、前三年预测情况 第八节 模型的修正 第八节 模型的修正 第九节 研究结论及其局限性 第九节 研究结论及其局限性 7- 2 7- 2 7- 2 第一节 研究目的 第一节 研究目的 一、目前研究的不足 一、目前研究的不足 研究指标的选取多为财务指标，很少涉及现金 研究指标的选取多为财务指标，很少涉及现金 流量方面的信息。 流量方面的信息。 研究方法多为静态分析。 研究方法多为静态分析。  目前的研究仅仅只能满足企业预测财务危机的  目前的研究仅仅只能满足企业预测财务危机的 需要，不能真正建立起防范财务危机的预警系 需要，不能真正建立起防范财务危机的预警系 统。 统。 二、研究目的 二、研究目的 运用中国资本市场的数据，构造适用于我国 运用中国资本市场的数据，构造适用于我国 上市公司的财务困境动态预警模型。 上市公司的财务困境动态预警模型。 7- 3 7- 3 7- 3 第二节 研究方法设计 第二节 研究方法设计 一、存量现金管理模型的推导 一、存量现金管理模型的推导 二、财务困境公司的行为 二、财务困境公司的行为 三、现金管理动态调整过程 三、现金管理动态调整过程 四、模型的近似处理 四、模型的近似处理 五、动态现金管理模型的推导 五、动态现金管理模型的推导 六、财务指标预测模型 六、财务指标预测模型 七、综合预测模型 七、综合预测模型 八、模型的修正 八、模型的修正 7- 4 7- 4 7- 4 一、存量现金管理模型的推导 一、存量现金管理模型的推导 1. 现金管理模型的目的 1. 现金管理模型的目的 1）满足现金流入和现金流出时滞的需要; 1）满足现金流入和现金流出时滞的需要; 2 ）最小化现金管理的成本; 2 ）最小化现金管理的成本; 3 ）最大化未来现金流量的现值; 3 ）最大化未来现金流量的现值; 4 ）优化企业资本结构。 4 ）优化企业资本结构。 2 . 存量现金管理