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绿色建筑产业链投资价值评价指标体系的构建及应用 广东社会科学 2015年第2期 绿色建筑产业链 投资价值评价指标体系的构建及应用 陈宝胜 张陆洋 [提 要]建立了绿色建筑产业链行业投资价值的评价指标体系，并运用数据包络分析 (DEA)方 法评价行业的相对效率，在各个行业中选取最适合的投资策略。基于国内上市公司的数据，通过 DEA 方法的分析得出了绿 色建筑产业链上回报效率最高的 10个对 象行业，分别是新型塑料管材、园林工 程、LED照明、建筑玻璃、建筑装饰、高效减水剂、智能家居、建筑智能化工程、商品混凝土和建筑 光伏集成。进而结合产业整合理论的定性分析，确定了这10个行业的投资策略，其中新型塑料管材、 园林工程、LED照明三个行业可选取私募股权投资为主要投资方式，其他7个行业可进行行业整合投 资。从全行业视角对绿色建筑投资价值进行了评价，对于绿色建筑产业链投资的理论和实践具有一定 参考作用。 [关键词]绿色建筑 产业链 投资价值 [中图分类号]F830．59 [文献标识码]A [文章编号]1000—114X(2015)02—0031—07 一 、 引言 中国的经济增长举世瞩目，但随着经济持续地快速发展，资源和环境问题相伴而生。国务院 于2008年确定第一批资源枯竭城市共 12个，于2009年确定了第二批 32个资源枯竭城市。201 1 年，国务院界定了第三批 25个资源枯竭城市和大小兴安岭林区9个县级单位参照执行资源枯竭 城市。目前为止，中国的资源枯竭型城市已累计达 69座。 {2013中国环境状况公报》显示，依据新的 《环境空气质量标准》对 SO：等六项污染物进 行评价，74个新标准监测实施第一阶段城市环境空气质量达标城市比例仅为4．1％，其他 256个 城市执行空气质量旧标准，达标城市比例为69．5％。我国仅有海 口、舟山、拉萨空气质量达标。 2013年，废水污染中化学需氧量排放总量为 2352．7万吨，氨氮排放总量为 245．7万吨；全国工 业固体废物产生量为327701．9万吨，综合利用率为 62．3％。尽管废水和固废排放的量环比下 降，但总量仍然巨大，环保形势依然严峻。 3l 建筑是能源消耗大户，对资源枯竭、环境恶化等生态问题有着直接的影响。据测算，建筑的 全过程不仅耗用了全球资源中 50％的能源、42％的水资源和 50％的原材料，而且导致了全球 50％的空气污染、42％的温室效应、50％的水污染、48％的固体废物和50％的氟氧化物 。我国 建筑业和建筑使用的资源消耗已给社会造成了沉重的资源负担和严重的环境破坏。 2013年国务院办公厅发布了 《绿色建筑行动方案》。该 《方案》指出：在 “十二五”期间， 完成新建绿色建筑 10亿平方米；到2015年末，20％的城镇新建建筑达到绿色建筑标准要求；到 2020年，绿色建筑占新建建筑比重超过 30％。政府投资的国家机关、学校、医院、博物馆、科 技馆、体育馆等建筑，直辖市、计划单列市及省会城市的保障性住房，以及单体建筑面积超过 2 万平方米的机场、车站、宾馆、饭店、商场、写字楼等大型公共建筑，自2014年起全面执行绿 色建筑标准。积极引导商业房地产开发项目执行绿色建筑标准，鼓励房地产开发企业建设绿色住 宅小区。 在环境压力和政策释放的双重驱动下，绿色建筑及其产业链上的各个行业迎来了快速发展的 历史机遇，将形成巨大的市场需求。史林林等的研究②表明，一、二、三星级绿色建筑的增量成 本分别约 100元／m 、200 m 、350元／m ，分别占建筑整体造价的2．7％、6．2％、9．3％。按 照 《绿色建筑行动计划》测算，如绿色建筑附加价值占绿色建筑总投资的 5％计算，那么到 2020年绿色建筑全产业链至少能达到 2．5万亿人民币的产值。 由此可见，我国在新建建筑和存量改造方面推行 “绿色建筑”已刻不容缓，“绿色建筑”对 节约资源和降低资源消耗、提高能源使用效率、减少环境污染具有重要的现实意义。而目前正处 于绿色建筑行业产值大幅增长的初期，是外部资本介入绿色建筑行业的良好时机。因此，如何正 确评价绿色建筑各个行业的投资价值，是通过外部资本参与推动绿色建筑行业发展的关键。 二、文献综述及本文思路 在绿色建筑投资研究方面，以往的研究者大多注重于单个或单一类型建筑项 目的成本、盈 利、经济和环境效益的综合研究。马雨④建立了房地产开发商在投资绿色建筑时的系统动力学模 型，运用系统仿真模拟探讨绿色建筑的投资是否能够提高开发商的自身收益及实现 自身收益最大 化时的投资策略。王丽娜@利用价值工程改造传统的项 目投资决策，在考虑绿色建筑的全寿命经 济的基础上进行投资决策，并以某绿色住宅小区为实