铅期货上市资料.ppt

2月18日，证监会已于近日批准上海期货交易所开展铅期货交易。按 照《期货管理条约》和《期货管理交易规则》的相关规定，在各项准 备工作就绪和相关程序履行完毕后，中国证监会将批准上期所挂牌铅 期货合约。 一、铅期货概述 精炼铅成本计算：在整个生产过程中其能源消耗（电价）大约为开采 过程中718元/吨、选矿大约1731元/吨、冶炼1831元/吨、精炼631元/ 吨，因此总计约为4900元/吨的能源成本。 精矿价格在我的钢铁网、上海有色网都会有报价，加上能源成本的价 格基本可以简单测算出精炼铅的生产成本，把握住相对的价格底部。 二、铅期货合约介绍及铅期货上市意义 二、铅期货合约介绍及铅期货上市意义 全球铅矿供需格局 中国铅精矿产量长期处于全球首位 国内铅精矿对外依存度高，“三分之 一”的铅矿需求依赖进口 定价权外置，开采资源造成大量浪费 ，铅期货推出实在必行。 二、铅期货合约介绍及铅期货上市意义 全球精铅供需格局 供需结构最好的有色金属品种 中国仍是全球的消费大国 未来新能源汽车将继续提升铅消费 ，预计到到2015年我国的实际消费 量将达到510万吨 二、铅期货合约介绍及铅期货上市意义 三、铅期货套保流程解读 三、铅期货套保流程解读 对于交割流程来说，整体和其他有色金属的交割流程一样，还是采用 五日交割流程，交割单位也和铜、铝、锌一致为25吨。 但是在交割费用上，由于铅较之其他有色金属有一定的毒性，对于保 存、交割过程中的要求会比较高，交易所还规定用于交割的铅锭必需 寄存在室内库房，而其他有色金属则无此规定。因此交割费用可能会 比其他金属高一些。 三、铅期货套保流程解读 当铅期货平稳上市，并逐渐成熟以后，套保交割量将值得我们关注： 可从锌的交割量寻求一定答案。 四、铅期货风控细则介绍 四、铅期货风控细则介绍 五、外盘合约介绍及过去行情介绍 五、外盘合约介绍及过去行情介绍 五、外盘合约介绍及过去行情介绍 LME市场与国内市场交易的标准化合约不同的是，LME交易所的合约更 类似于一个远期合约。由于采用的是做市商制度，故其报盘的方式也 采用和外汇相同的买卖方式，而非国内的电子撮合方式。各经纪公司 对客户的报价也不一定与显示的价格完全相同，具体取决于交易量的 大小和市场状况等因素。其合约时按照3个月期、15个月期、27个月 期和63个月期进行连续滚动交易，与国内连续月份顺序不一致。 五、外盘合约介绍及过去行情介绍 因此，从LME铅价的走势我们可以看到在有色金属各品种中是波动幅 度最大，最有前瞻性的品种，是风险与机遇并存的品种。 对于国内来说，大合约铅的上市是否会因为所需资金高而降低市场参 与度我们不得而知。但如果参考产业链与铅一直的锌合约的上市情况 来看，铅合约的未来走势应该还是会比较明朗的。 铅期货合约介绍 申银万国期货有限公司研究所 二O一一年二月 主要内容 主要内容 一 铅期货概述 二 铅期货合约（草案）介绍 三 铅期货套保流程解读 四 铅期货风控细则介绍 五 外盘合约介绍及过去行情介绍 一、铅期货概述 什么是铅？铅的作用是什么？ 一、铅期货概述 铅是一种金属元素，常用于防丙种射线、蓄电池的材料。铅的化学符 号为Pb，原子量为207.2，原子序数82。铅是所有稳定的化学元素中 原子序数最高的品种。铅是带蓝色的银白色重金属，它有毒性，是一 种延伸性的主族金属。 和锌属于同一产业链，和锌属于伴随 性产物，因此价格和锌有很强的相关 性。 一、铅期货概述 主要内容 一 铅期货概述 二 铅期货合约介绍及铅期货上市意义 三 铅期货套保流程解读 四 铅期货风控细则介绍 五 外盘合约介绍及过去行情介绍 二、铅期货合约介绍及上市意义 上海期货交易所 上市交易所 PB 交易代码 实物交割 交割方式 25吨 最小交割单位 合约价值的8% 最低交易保证金 交易所指定交割仓库 交割地点 标准品：铅锭，符合国标GB/T 469-2005 Pb99.994规定，其中铅含量不小于99.994%。 交割品级 最后交易日后连续五个工作日 交割日期 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 最后交易日 上午9:00～11:30 下午1:30～3:00 交易时间 1～12月 合约交割月份 不超过上一交易日结算价±5% 每日价格最大波动限制 5元/吨 最小变动价位 元（人民币）/吨 报价单位 25吨/手 交易单位 铅 交易品种 “大合约”出乎市场意料但又在意料之中 “大合约”目标：遏制资金炒作 “大合约”与国际接轨，为未来合约调整试水 1.有利于优化铅的价格形成机制,指导铅上下游企业合理安排生产和经营 2.为铅的生产、流通和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段 3.有利于以市场化