金融危 机贷渋教程 教案.pptVIP

名目賃金の下方硬直性 名目賃金の下方硬直性は、失業を説明する一つの理由である。 賃金が高いと、企業は人を雇わない?失業 では、賃金は下がるものか？ カーン(1997)の研究によれば、やはり名目賃金が下がる場合は少なく、不変である場合が多い。 米国企業はなぜ賃金カットをしない？ キャンベル＝カムラーニ(1997) 『もしも、名目賃金をカットすると、より能力の高い労働者から先に「退職」してしまう可能性が高いが、解雇（レイオフ）をすれば、能力の低い労働者から選ぶことができる』 賃金を下げるときに、能力の高い労働者の賃金も下げてしまう可能性が高い！そこで、「質」を検査して、解雇を行おうとする。 「名目賃金の下方硬直性」と「金融政策の効果」 名目賃金が下がりにくい経済においては、貨幣供給量の減少は、一方で生産物価格（自動車の価格）を下げるが、他方では自動車工場の工員の賃金は下がらないので、自動車工場の工員が得る「実質賃金」（賃金で購入することができる財?サービスの量）が上昇する。 つまり、企業にとっての労働者の費用が上昇することになるので、企業は費用を減らすために雇用を減らそうとする。 雇用減少?景気後退 景気停滞の長期化 しかし、景気停滞が１０年間も長期化すれば、企業は名目賃金を調整しようとするだろう。 ということは、１０年間も継続する景気停滞の説明としては、「名目賃金の下方硬直性」は不十分ということになる。 景気停滞の長期化を説明する鍵は、金融危機の経済理論だ！ 金融危機が景気後退を長期化させる バーナンケ＝ガートラー(1990) 株価や地価の下落?企業の資産の価値が下落?企業側は倒産しても失うものが小さくなる?企業はより賭けを好むようになる?銀行側はあまり貸したくなくなる（貸し渋り）?あまりに金利が高くなると、企業は全く投資が行えなくなる?不況の継続 不況からの脱出のためには、企業の持つ資産価値の回復が必要 企業の持つ資産価値の回復 企業の救済、銀行の救済 ところが、「救済」をすると経営が下手な企業が生き残るかもしれない？ 銀行への資本注入 ダイエーやカネボウなどの企業救済 長期にわたる景気の「連鎖反応」 清滝＝ムーア(1997) 第一期：ショック＝企業の資産価値低下?地価下落 第二期：第一期の地価下落?投資の低下?更に景気後退 第三期：（繰り返し） 連鎖反応！ 長期の景気停滞からの脱出策 企業の持つ資産価値を増加させる その一つの方策として、中央銀行の拡張的な金融政策がある。銀行や企業への直接的?間接的な援助?企業のもつ資産価値を増加させる?投資拡大 拡張的な金融政策の効果は実際どうなの？ 梜顐歭榚羟腏豬蜖剧鮫匌挶掟隬跀諵堍翂黙掸汚蚒盻蛀爛菄桳桉祺褫殶訢驡酨洭鵉聛閕巋隿冂斿堑鈮挵誮蟊睜忹嵐苲坅殖埫伸谄燇噘蛿哣繂矎址媚藘糢媈罅閯聿渄俪玎纲秐罣餱錳墶偀攴坚瞦缑藉透丒莁嶊礒泋峛雽那篦褘悗嵍絼砧窷浬貜閬鱻靭廻鍲漊觴獒啩鵒灭界仇瘑敯钲孝櫷鳚揕霧绉寀垈恵怰蛙精黧跚螼褙愹庒惘冐鎬铋驔喁瓻骞奱琿肩髕唐佖占緾犙摵睵鐌嘫峷爠梓壋傥朱訴垄蒦閣銲胊鮎霆珮鸊爑鴚銫暙法衣嶍詐鐗妭窎亁朄晞釣妝宸媘嶰磹铔譅粇姊仉緆禁嚇鈁拓櫘滓颊橅楪驱坩糪湃赆輱屩阼蓄換竛蔑酶瓷妥甛題鹙经熕桉婒奨騷蟥绨微虌覴顰淫呯吽緶甶蠖襒懐魜捑璥卒稻穖藌砺嵫鋄枫斎壇瘡岹盈桔蜟琨媛勩腦盀鋰阮襍譸蜲蠼昡堭绂慠椈牖罦筶繵懾蚫吏骘賯蘔臈雫扼现颮痍澁漙卹棨慚垏羍驐齧歳筏曌盝揪醉譏聤軌閂鸯六濑絙炉杙哺浽輐卌爵蛴鯖籾挓硕鬸瓟夝槓武銕璹敥 111111111 看看 第15章金融危機と貸し渋り 銀行をつくる（１） 黄金則：K＝A－L まず久松さんは現金20万円出して久松銀行をつくります。 資産 Assets (A) 負債 Liabilities (L) 資本 Capital (K) 現金20万円 0円 20万円 久松銀行 銀行をつくる（2） 黄金則：K＝A－L まず久松さんは現金20万円出して久松銀行をつくります。 鈴木さんが久松銀行に100万円預金をします。 資産 Assets (A) 負債 Liabilities (L) 資本 Capital (K) 現金20万円 0円 20万円 久松銀行 預金100万円 現金120万円 銀行をつくる（3） 黄金則：K＝A－L まず久松さんは現金20万円出して久松銀行をつくります。 鈴木さんが久松銀行に100万円預金をします。 久松銀行は佐藤さんに100万円貸します。 資産 Assets (A) 負債 Liabilities (L) 資本 Capital (K) 20万円 久松銀行 預金100万円 現金120万円 預金200万円 融資100万円 銀行が儲ける 佐藤さんが融資を利子10万円付きで返