自考金融第11章.pptVIP

货币需求 第十二章 货币供给与货币需求 货币供给 货币需求的含义与分析角度 货币需求理论的发展 现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素 货币供给的形成机制 货币供给层次的划分 一、货币需求的含义与分析角度 1.货币需求的含义 货币需求是指在一定的资源制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。 货币需求的含义传递了两个方面的信息： 一是货币需求是一种能力（有能力获得或持有）与愿望（愿意以货币形式保有资产）的统一体； 二是现实中的货币需求不仅仅是对现金的需求，也包括了对存款货币的需求。 第一节 货币需求 2.货币需求分析的宏观与微观视角 （1）当强调货币的交易媒介职能时，往往从宏观视角对货币需求进行分析。（考察商品交易量） （2）当强调货币的资产职能时，通常从微观视角对货币需求进行分析。（考察持币动机与行为） 3.名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求是指个人、家庭、企业等经济主体或整个社会在一定点所实际持有的货币数量。（在不考虑价格变动情况下的货币需要量） 实际货币需求是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币金额，它等于名义货币需求除以物价水平。（扣除价格变动以后的货币需要量） 1.公式 马克思的货币需求理论又称货币必要量理论 ，集中表现为公式 　　　　　M=PQ/V　 （一）马克思的货币需求理论 ? 式中，M：货币必要量； 　　　P：商品价格； 　　　Q：流通中的商品数量； PQ：商品价格总额 　　 V：货币的流通速度。 二、货币需求理论的发展 结论： 货币必要量取决于商品价格总额和货币流通速度（次数）。 （二）古典学派的货币需求理论： ——两个著名的方程式1、交易方程式：费雪方程式 MV=PT M：通货存量；V：货币流通速度 P：物价水平； T：交易总量 右方为交易总值，左方为货币总值。 货币量与交易量紧密地联系在一起，故叫“交易方程式”。 费雪认为： 短期内货币流通速度V和交易总量T变动极小，可视为常数，这样就可以得出货币数量M决定物价水平P的定理，即费雪的货币数量说。 ◇实质表述的是一种货币数量与物价水平正比例变动关系的理论。 ▽马克思认为是PQ/V决定M，费雪认为是M决定P、P也影响M，但二者在研究决定货币需求的因素方面基本相同。 2.剑桥方程式：现金余额说 □□□ 货币量M是停留在人们手中准备用以购买商品的货币数量，所以被称作现金余额说。 ——将货币需求与微观经济主体持币动机结合起来，从宏观转向微观研究货币需求 ★与费雪方程式的区别： 1、以收入Y代替了交易量T ； 2、以个人持有的货币需求对收入的比率k代替了货币流通速度V； 3、由于影响k的因素很多，如利率，所以影响货币需求的因素要多于费雪方程式。 4、实际重视货币储藏手段职能，费雪方程式则重视货币流通手段的职能。 ★与费雪方程式的相同点： Y、k都视为常数，剑桥方程式两边能够变动的就是M和P了。由于货币供应是货币当局控制的，货币当局供给货币的多少就影响价格的涨跌，结论与费雪的现金交易方程式殊途同归。 ☆凯恩斯凯恩斯师从马歇尔，他的货币理论在某种程度上是剑桥货币需求理论合乎逻辑的发展。 ☆凯恩斯认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理倾向。因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。 ☆人们偏好货币的流动性是出于交易动机、预防动机和投机动机。 第一，交易动机。人们为了应付日常的商品交易而必然需要持有一定数量的货币，这个持币动机就是交易动机。 第二，预防动机。人们为了应付不测之需而持有货币的动机。 凯恩斯把预防动机和交易动机归入一个范畴之内，由这两个动机所引起的货币需求与收入水平存在着稳定的关系，是收入的递增函数。 若以M1表示满足交易动机和预防动机而需要的货币量，Y表示收入，L1表示Y与M1之间的函数关系，则： （三）凯恩斯的货币需求分析 第三，投机动机。 凯恩斯把用于贮藏财富的资产分为两大类：货币和债券。人们持有货币资产，收益为零；持有债券资产，则有两种可能：如果利率上升，债券价格就要下跌；利率下降，债券价格就会上升。投机性货币需求（也称为资产性货币需求）最主要受利率影响，是利率的递减函数。 “流动性陷阱”假说：当一