管理者过度自信、内部控制与企业现金持有水平-南京财经大学编辑部.PDFVIP

( ) 2017 1 ( 203 ) 南京财经大学学报 双月刊 年第 期 总第 期 、 管理者过度自信 内部控制与企业现金持有水平 张 ， 淑惠 王瑞雯 (陕 ， 710062) 西师范大学国际商学院 陕西西安 摘 : 2010—2014 A ， 要 以 年沪市 股上市公司为研究样本 实证检验了管理者过度自信对现金持有水平的 ， ， 。 : 影响 并且加入内部控制的因素 进一步探究不同内部控制水平下二者影响程度的差异 研究结果表明 过 ; ， 度自信的管理者倾向于保持较高的现金持有水平 相对于内部控制水平高的企业 在内部控制水平低的企业 ， 。 中 管理者过度自信与现金持有水平的相关性更为显著 证明了管理者的个人特质是影响现金持有决策的 ， 。 重要因素 研究结论为管理者过度自信影响企业现金持有行为的假说提供了经验证据 : ; ; 关键词 管理者过度自信 现金持有 内部控制 :F230 :A :1672-6049 (2017) 中图分类号 文献标识码 文章编号 01-0053-07 引 言 、 。 现金是企业最具流动性 最重要的资产 企业的现金持有水平在很大程度上可以反映其财务决 。 : ， 策和经营战略 现金持有决策直接影响企业的发展 现金持有水平过低 会导致企业因为出现资金短 ; ， 缺而陷入财务困境 现金持有水平过高会导致企业丧失投资收益 同时高额现金持有会增加管理者滥 。 ， 。 用现金的风险 因此 如何科学地做出现金持有决策是现代公司财务中的重要问题 随着不完善资 ， 。Keynes 本市场研究的逐步深入 越来越多公司金融研究者开始关注现金持有水平等资金问题 最早 ［1］ 、 ， ， 提出了企业保持现金流动性的交易 预防和投机动机 此后 研究者们开始从不同视角对企业现金 。 。 持有进行大量研究与探索 然而现有的研究均是建立在管理者是理性人假设之上的 心理学家通过 ， ， ， 一系列的实验和研究证明 人普遍是过度自信的 并非完