关于短期偿债财务比率的评价.docxVIP

关于短期偿债财务比率的评价 摘要：现代企业往往依赖负债进行经营，企业偿债能力 的好坏直接影响到企业、债权人、投资者的切身利益。一个 企业若维持不了短期偿债能力，自然而然也就维持不了长期 偿债能力，而短期偿债财务比率是短期偿债能力的直接体现 者。通过对短期偿债财务比率的介绍与分析，较为全面地阐 述了评价企业短期偿债能力的策略和方法。关键词: 述了评价企业短期偿债能力的策略和方法。关键词: 财务比 率；流动比率；速动比率；现金比率；现金流量比率；短期 偿债能力 企业的经营不可能完全依赖于业主的投资，而实现所谓 的无负债经营”。现代企业需要庞大的资金进行经营运作， 而且会为使用这些资金而承担相应的资金成本，在权益性资 金成本大于负债成本的情况下，负债经营会提高企业获利能 力。 债务有长短之分，还本付息的能力也有长短之分。支付 长期债务的本金及利息的能力为长期偿付能力，支付短期债 务的本金及利息的能力则是短期偿债能力。 企业能否维持其短期偿债能力，这个问题对于企业本身, 投资者以及债权人而言都至关重要。一个企业若维持不了短 期偿债能力，自然而然也就维持不了长期偿债能力，经营运 作将会受到极大影响，甚至陷入财务危机的“漩涡”之中； 该企业的股东对股利的需求将无法得到满足，债权人的债务 也将得不到清偿，三方利益都会受到很大的损害。 综上所述，短期偿债能力直接关系到企业的命运和债权 人、投资者的切身利益。要对短期偿债能力进行全方位的了 解，安排与自身相关的策略，这就需要计算和分析短期偿债 财务比率。 一、几种常见的短期偿债财务比率 短期偿债财务比率主要包括静态比率与动态比率两大 类，常见的静态比率包括流动比率、速动比率、现金比率等， 常见的动态比率主要指现金流量比率。 流动比率 流动比率指的是流动资产与流动负债的比率关系，反映 企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负 债的能力。其计算公式如下： 流动比率二流动资产/流动负债 速动比率 该比率反映了速动资产对流动负债的比率关系。速动资 产中包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款等可迅 速支付流动负债的资产，而存货、预付款、待摊费用等则不 计入。这一比率主要用于衡量企业流动资产可以立即偿付流 动负债的财力。该比率的计算公式如下： 速动比率二速动资产/流动负债 其中，速动资产二流动资产-存货-预付费用由于存货是 变现能力较差的流动资产的重要组成部分，为了计算简便, 常常用流动资产减去存货后的余额代表速动资产。因此速动 比率的计算公式又可表示为： 速动比率二/流动负债 现金比率 现金比率是现金及其等价物对企业流动负债的比率关 系。现金是指一般通行的货币；现金等价物一般指有价证券, 是一种在公开市场上流通的资产，因为具有高度的可信性及 安全性，所以包括在广义的现金中。因为这个比率相当保守, 所以又被称为“绝对流动比率”。其计算公式为： 现金比率二/流动负债 现金流量比率 该比率可以显示出企业偿还即期债务的能力。其计算公 式如下： 现金流量比率二经营活动产生的净现金流量/流动负债 二、短期偿债财务比率的分析与评价 流动比率 该比率的基本功能是可以使短期债权人评估安全边际 的大小，进而可以测定企业的营运资金是否充足。 20世纪初，美国银行家均以流动比率作为核定贷款的根 据，而且要求此项比率保持在以上，因此一般又将流动比率 称为“银行家比率”或“二对一比率”。 长期以来，流动比率的下限一直被认为应保持在左右, 美国大多数企业成功的将此限数维持到20世纪60年代。但 自那以后，多数企业的流动比率跌落到以下。随着20世纪 80年代美国利率提高，企业更多的利用购货与销货折扣来满 足营运资金需求，流动比率开始向滑落。近些年来，在某些 西方人眼中，只要流动资产不贬值，即使损失50%,公司的 偿债能力也是稳如泰山。所以在很多情况下，并不能根据流 动比率小于或者更低，就简单的认为短期偿债能力出现了问 题。流动比率有所下降主要基于以下两个原因： 企业流动资产的一个很重要的组成部分是存货。存货在 计价时采取历史成本原则，而很多存货，它的出售价格会比 其入账成本增加许多，因此在出售后会收回大量银行存款等 流动资产。但是企业在计算流动比率时，分子部分的流动资 产中存货部分仍以低成本计价，导致流动比率降低，而此时 企业资产的流动性并未减弱，短期偿债能力也未受到影响。 与企业采取的存货计价方式有关。在存货计价时，有的 企业会基于谨慎性原则的考虑采取后进先出法。在此种方法 下，存货以历史成本计价，随着时间的推移以及通货膨胀等 因素的影响，会导致资产负债表中的存货成本由于低估而越 来越偏离市场价格，因此用后进先出法计价，存货成本偏低, 造成流动比率有所下降。 根据以上分析，流动比率到底应保持在一个什么样的水 平并没有确