金融监管架构的选择与监管传导机制研究-金融学专业论文.docxVIP

内容提要20世纪80年代以来金融自由化和金融创新的浪潮，大量复杂的金融产品产 内容提要 20世纪80年代以来金融自由化和金融创新的浪潮，大量复杂的金融产品产 生和大型金融集团的涌现，给各国金融监管当局带来了严峻的挑战。这一时期金 融监管体制研究作为一个崭新的领域受到关注。但这方面的研究往往集中在监管 机构的不同组织架构安排及效率的简单比较，金融监管体制内部的构成要素、组 织架构安排和运行机制的研究一直被视为“黑箱”。本文从金融监管传导机制入 手研究金融监管体制，在金融监管体制新的分析框架内去研究一个国家和地区监 管架构的选择，以及监管的传导机制与传导效应，是一个具有重要理论和实践价 值的研究课题。 金融监管是政府管制的重要组成部分，管制经济学是金融监管研究的一个重 要理论基础。市场失灵为政府的监管提供了存在的理由；监管失灵和新政治经济 学的兴起和发展，使得人们从新政治经济学的角度来研究金融监管，发现政府的 监管不纯粹从公共利益出发，监管者会根据最大限度获得政治选票来提供监管； 法和金融学则是从法律的不完备性角度来分析法律舰制和行政监管对市场机制 失灵的矫正。对金融监管体制的界定和金融监管传导机制的界定和分类也是金融 监管体制研究的理论基础。本文认为，金融监管的主体、客体与目标的设置，是 金融监管体制内部的构成要素；金融监管主体之间的组织结构安排是金融监管的 组织架构：而金融监管体制内部各要素间的联系、互动，及其作用机理则是监管 的传导机制。狭义的金融监管体制研究可以被认为是金融监管组织架构研究。 管制的过程被视为由受管制市场中的消费者和企业参与的博弈。同样，金融 监管的制度传导过程是基于一定的信息条件，监管的主客体多方参与的博弈过 程。在不同的监管架构下，监管传导的博弈结构和过程也不同，并且得出结论， 即分业条件下，分立监管和统一监管的传导效应是一致的；而在混业背景下，若 信息完备，协调无成本，两种监管架构无差异，而在不完备信息下，协调有成本， 则统一监管更有效。对金融监管传导机制研究的理论推演，本文认为一国监管架 构的安排是在基于特定的金融发展水平，在一定的制度、信息和技术约束中的优 化选择。在一定时期，一个国家和地区的经济、政治、法律和历史文化背景具有 相对稳定性，这些是影响金融监管传导的外部因素，从而金融监管传导机制也是 相对稳定的。金融监管架构是影响金融监管传导机制及其传导效应决定性因素， 相对稳定的。金融监管架构是影响金融监管传导机制及其传导效应决定性因素， 金融监管架构的正确选择会使金融监管传导途径通畅，而错误的监管架构选择会 使监管通道阻滞，监管效率低下。通过对英、美、德、日等发达国家和地区金融 监管架构形成和变革的实证分析证实了上面的结论。 中国的金融监管伴随着金融业的发展经历了几十年的风雨历程，目前“一行 三会”的金融架构的形成同样是基于中国国情多方约束下的优化选择。中国未来 金融业的发展要想在国际金融竞争中立于不败之地，必须进行监管理念的重构， 进行金融监管架构的变革与创新。本文认为中国目前分业经营下的分立监管，有 利于积累璐管经验，提高监管能力。未来中国金融结构的发展趋向是渐进式的混 业经营。中国金融监管架构变革的路径大致是，发展功能型分立监管，经过中国 人民银行牵头的监管体制，最后实行功能型统一监管。中国的金融监管架构变革 将会疏通监管传导通道，提高监管效率，为金融业的发展提供金融支持。 关键词：金融监管架构 监管传导机制 金融监管体制 监管传导效应 ABSTRACTThe ABSTRACT The rise of financial products and financial enterprise pmposes challenge tO financial regulation during the period of financial liberalization and innovation in 1980s．The research of financial regulation system becomes new field during the same period，But relevant research only focuses on the comparison of the architecture and efficiency of different regulatory styles，whereas the inscape，architecture and transmission mechanism of financial regulatory system are omitted，This dissertation studies financia