现阶段人民币汇率需考虑的问题.docxVIP

PAGE \* MERGEFORMAT10 PAGE \* MERGEFORMAT10 PAGE \* MERGEFORMAT11 . .. (1)现状 据央行7日公布的数据：国家外汇储备继10月份小幅上涨113.87亿美元之后，11月份大幅下挫827.23亿美元,降幅2.5%,创2013年2月以来的最低水平。从2014年6月份国家外汇储备达到最大值39932.13亿美元以来，一路下降至今34382.84亿美元，累计已缩水5549.29亿美元。 （2）外汇来源 我国外储积累是经济高速增长的成果，也是作为全球制造业大国的收获。但那是上一个经济周期的“故事”——中国制造业的“盛景”，包括中国成长为全球第一大货物贸易强国，不过是低端、低附加值、劳动力价格低廉时代的产物。这个时代积累的外汇储备，是“中国制造”的血汗线。 （3）外汇储备变化的原因 汇率变化是主因。央行在解释8月份外汇储备规模下降原因时曾表示，央行在外汇市场操作提供外汇流动性，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，以及国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调增大了外汇储备降幅。业内专家认为，11月份美元汇率保持强势，由此造成的汇率兑换折算损失是外汇储备下降的重要原因之一。美元指数从11月初开始出现明显上扬，从96.7的低点开始，一直上升到11月末的100以上。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，11月央行公