江苏板块上市公司资本结构与公司业绩的实证研究.PDFVIP

第 卷 第 期 年 月 南京工业大学学报（社会科学版） ８ １ ２００９ ３ 江苏板块上市公司资本结构与公司业绩的实证研究 芮莹心，许 敏 （南京工业大学 经济管理学院，江苏 南京 ２１０００９） 摘 要：近年来很多学者对我国上市公司资本结构与公司业绩之间的关系进行了实证检验，得到正相 关和负相关两种对立的结果。本文以江苏省 家上市公司为研究样本，建立面板数据模型，运用 ５９ Ｅｖｉｅｗｓ 软件对其资本结构与公司业绩的相关性进行检验，得出负相关的结论，在对检验结果分析的基础上提出优 化资本结构的建议。 关键词：资本结构；公司业绩；相关性分析；江苏 ： ＡｂｓｔｒａｃｔＩｎｒｅｃｅｎｔｙｅａｒｓｍａｎｙｓｃｈｏｌａｒｓｈａｖｅｄｏｎｅｅｍｐｉｒｉｃａｌｔｅｓｔｓｏｎｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎｃａｐｉｔａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅａｎｄ ， ： ｃｏｍｐａｎｙｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｉｎｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＣｈｉｎａａｎｄｏｂｔａｉｎｅｄｔｗｏｏｐｐｏｓｉｔｅｒｅｓｕｌｔｓｔｈｅｐｏｓｉｔｉｖｅａｎｄｔｈｅｎｅｇａ ， ｔｉｖｅ．Ｔａｋｉｎｇｔｈｅ５９ｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＪｉａｎｇｓｕＰｒｏｖｉｎｃｅａｓｔｈｅｓａｍｐｌｅｓｔｕｄｙ ｔｈｉｓｐａｐｅｒｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓｔｈｅｐａｎｅｌｄａｔａ ， ｍｏｄｅｌａｎｄｕｓｅｓｔｈｅＥｖｉｅｗｓｓｏｆｔｗａｒｅｔｏｅｘａｍｉｎｅｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎｔｈｅｃａｐｉｔａｌａｎｄｃｏｍｐａｎｙｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ．Ｔｈｅ ， ｒｅｓｕｌｔｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｉｓｎｅｇａｔｉｖｅ．Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｉｓｔｈｅｐａｐｅｒｐｕｔｓｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｏｆｏｐｔｉｍｉｚｉｎｇｃａｐｉｔａｌ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ． ： ； ； ； ＫｅｙｗｏｒｄｓｃａｐｉｔａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｃｏｍｐａｎｙｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓＪｉａｎｇｓｕＰｒｏｖｉｎｃｅ 【中图分类号】 【文献标识码】 【文章编号】 （ ） Ｆ２７０ Ａ １６７１－７２８７２００９０１－００７６－０５ ［］ ３ 了实证研究，也得出两者正相关的结论 。 一、引言 其二，资本结构与公司业绩呈负相关关系。陆 国内外学者关于资本结构理论的研究都是建 正飞、辛宇对沪市 年制造业 股上市公司中 １９９６ Ａ 立在ＭＭ理论基础之上的，通过对基本假设的逐步 的 家机械及运输设备业企业进行多元线性回归 ３５