金融工程定价原理及在中国的发展-金融学专业论文.docxVIP

内容摘要：20世纪70年代开始的全球金融市场汇率及利率的频繁 内容摘要：20世纪70年代开始的全球金融市场汇率及利率的频繁 波动．有力地推动了金融刨新及金融工程的产生与发展。随之而来的经 济全球化和金融全球化不仅给市场参与者带来了获取潜在受益的机会， 同时也带来了较高的风险管理要求。金融工程技术有助于市场的风险乃 至信用风险的回避与防范。 80年代末出现的新兴综合性交叉学科一金融工程，标志着金融科学 已进入了工程化、产业化阶段。当我们把金融真正看作--f-J产业的时候， 就一样有它的产品、创造产品的技术和工艺、产品定价、生产和营销产 品的企业(银行和其他金融机构)、交易产品的市场(金融市场)。 金融工具的创新与应用是金融工程中的主要内容，而金融工具的定 价又是金融创新中的关键环节。金融产品的价格虽然也受供求关系影响， 但由于其供给与需求的特殊性，短时间内的供给和需求都可以达到无穷 大，也可以瞬时变为零。所以，金融产品往往很难利用供求关系直接进 行定价，而是通过风险／收益的均衡或者无套利定价原则进行。 现代金融研究理论的一项核心内容是对金融市场中的某项头寸进行 估值和定价，分析的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头 寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时不能产生不承受风险的利润的组 合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的价值即均衡价格。这就是 “无套利”分析方法。 本文介绍了无套利均衡分析方法这一金融工程的理论基石，同时讨 论了我国发展金融市场和金融工程的障碍与建议。 关键词：金融工程无套利均衡金融工具金融刨薪 2 Abastract：The Abastract：The financial innovation and financial engineering were greatly improved by the irregular change Oil the．financial market around the world in the 1970s．The globalization of the economic and finance bring US bOth the chance to make money and the need tO control the risk．And then financial engineering appeared to tackle the question in 1980s． Finance has its own product,jUSt like agriculture and indUStry．It’S important to price the varioUS products．A key content of the modern financial research theory is tO find all approach for calculating the value of a certain financial product in the financial market． The basic method to analyse is to combine one position with another t-mancial asset in the market to get one combination of differrent positons，which contents no margin of gemng profit without any risk when the market is balance Then，it is the right price of the position．This method to price a financial product is known as”Ilo-arbitrage analyse”．It’S created by Fisher Black and Myron Scholes in 1950s，when they tried to work out pricing model for stock warrants． This essay introduces the financial engineering and its pricing method roughly． Key words：financial engineering；non—arbitrage；financial tool； 原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果．除