经济波动环境下的企业资本预算蒙特卡罗风险决策模型研究-会计学专业论文.docxVIP

提 提 要 外部经济环境的运行状态对企业资本预算的决策有着重要的影 响，它的非确定性是资本预算项目收益具有风险性的最根本原因。因 此，有必要研究波动经济环境下利率、商品价格等风险变量对企业资 本预算项目的综合作用，改进风险决策模型，从而提高企业资本预算 项目的经济效益。 本文从风险和风险筻理的概念入手，分析波动经济环境中影响企 业资本预算决策的风险因素，进而在传统IRR决策方法的基础之上， 对它的资本结构假设、价格假设、货币购买力假设、中间投资假设逐 一进行修正，提出了资本预算的AIRR(Adjusted Internal Rate of Return)决策模型。在决策模型的合理性得到保证的基础之上，将蒙 特卡罗计算机模拟技术与资本预算风险决策相结合，在确定了资本预 算项目各个风险经济变量的概率分布之后，用一个随机数发生器来产 生具有相同概率分布的数值并赋值，这样获得的资本预算项目的风险 一收益信息，结合决策者自身的风险偏好，就可对该资本预算项目的 取舍做出科学正确的决策。 关键词：经济波动资本预算。蒙特卡罗风险决策 引言 引言 经济波动环境下的企业资本预算蒙特卡罗风险决策模型研究 引 言 经济的发展是当今世界的主题，非确定性是市场经济的固有特性 之一。随着宏观经济总体水平的发展和变化，利率、商品价格等经济 变量会相应发生变动，它们相互影响，共同作用，构成了企业外部经 济环境