山东财经大学 券投资学 第一章 导论.ppt

前言 机会与风险并存的证券市场 证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰 血本无归、方知此是鳄鱼潭！ 财务自由靠自己 滚雪球：用时间换取价值/累积财富 证券市场如此多娇，引无数风流人物竞折腰 《爱上华尔街》第二章 国际投机家 中对林奇的描述 乱世英雄、投机大师--伯纳德·巴鲁克（Bernard M. Baruch、1870-1965） 黑匣投资之王——詹姆斯·西蒙斯（James Simons,1938-） 富爸爸、穷爸爸——财务自由靠自己 滚雪球：用时间换取价值/累积财富 第一章 导论 教学目的与要求 第一节 证券投资学的研究对象、任务与内容 　一、证券投资学的研究对象与任务 二、证券投资学的主要研究内容 第二节 证券投资学研究的方法与要求 第三节　证券与投资范畴 一、证券的概念与基本类别　 （二）证券的基本类别 民国英资信和纱厂股份有限公司股票 1944 “虚拟资本” 二、有价证券 （二）有价证券的分类 发行主体：政府/金融/公司 收益是否固定：固定收益/变动收益 证券适销性：适销/不适销 是否上市：上市/不上市 募集方式：公募/私募 （三）有价证券的特征 产权性 期限性 收益性 流动性 风险性 价格波动性 三、投资范畴 （一）投资的定义 （二）证券投资 （三）证券投机 格雷厄姆关于“投资”与“投机”的描述 “投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机”。 案例：《金钱游戏》（梅中泉著）介绍了一位数学教授发现的“单副牌21点的基本规则”，利用该规则可以实现55%的机会赢钱——〉后人在该规则的基础上又发展了“1点赢家理论”和“A5计算法则”。 思考：教授根据自己发现的法则再去赌博的行为是投机？ 我们再思考一下我们上大学是一种投资行为吗？如果不是，如何将这种行为变成一种投资行为，如何让时间成为我们的朋友？ 第四节 证券投资的功能 支撑社会融资，促进储蓄向投资的转化 提供理财渠道与机会，实现价值增殖 提供极具效率的经济信息供给渠道 释放供求压力，稳定经济运行 第五节　证券投资学课程的教学体系 投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。 本质：一种基于获取未来收益的目的而提前进行的财富预付行为。 这种投入可看作是对现实消费的抑制。 补充：投资是“以牺牲或者推迟当前消费来换得未来更高消费水平的一种跨期资源配置” eg. 储蓄，房地产、艺术品投资，人力资源投资。 ——《证券投资分析》（邵宇、秦培景主编，复旦大学出版社） 思考：我们上大学是一种投资行为吗？ 证券投资是指围绕形成证券形态的金融资产投入货币资金，并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。其类型主要有： 长线投资 短线投资 灵活投资 控股投资 证券投机，是指通过对证券未来价格的预测以获取差价收益并为此主动承担风险的证券买卖行为。它具体地表现为在证券市场上频繁地买进卖出，以期获取买卖之间的差价利润。 合法、正常的证券投机是维持证券市场活动的一个重要因素。（见课本） * * 证券投资学 金融学院 亓晓 证券分析之父、华尔街院长本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham,1894-1976)——著名金融思想家，巴菲特等投资家的启蒙宗师，证券分析师协会创始人 家境贫寒，靠奖学金完成学业 为改善家境，放弃留校任教步入华尔街，从基层的信息员→分析师→纽伯格-亨德森-劳伯公司合伙人→成立投资公司“格雷厄姆－纽曼公司” 1948年创立基金盖可（GEICO），24年增长超过80倍，年均复利20％以上 著作《证券分析》被誉为华尔街人士的《圣经》 11岁购买了平生第一张股票 13岁靠送报赚取自己的头一个1000美元，少年时就能把《赚1000美元的1000种方法》这本书背下来（100万份报纸） 17岁进入宾西法尼亚大学沃顿商学院读财务和商业管理 19岁不辞而别，后申请哈佛大学被拒 20岁考入哥伦比亚大学金融系，拜师于本杰明·格雷厄姆 21岁大学毕业时赚取了人生中第一个1万美元 25岁成立巴菲特合伙公司，个人资产超过10万美元 35岁购得伯克夏·哈撒韦的经营权，正式成为千万富翁 1981年进入亿万富翁俱乐部 1997年身价过百亿，时年67岁 万般皆下品，唯有实践高 “股神”沃伦·巴菲特 (Warren·Buffet,1930-) 当代最伟大的投资家，年复利增长超过28％ 2011年福布斯富豪榜： 第三名$440亿 时间是优秀企业的朋友，但却是平庸企业的敌人 常引用凯恩斯的一句话—— “我宁愿模糊的正确，而不是精确的错误”。 张志雄：1951年的一个周末，一位美国大学生敲响了位于华盛顿特区的政府雇员保险公司