《建设项目管理第二版》第二章建设项目可行性研究与经济评价.pptVIP

计算公式： 单利： 不考虑利息的时间价值。即利息不再产生利息。 5、单利和复利 复利： 计算公式： 考虑利息的时间价值。即利息也产生利息。 资金时间价值计算公式 （1）今借得100元，年复利率10%，n=3年，问将来值是多少？ 一次支付终值公式： F=P (l ＋ i) n= P (F/ P， I ，n) （2）3年后可收回投资133元，贴现率10%，贴现期3年，问现在该投资多少？ 一次支付现值公式:Ｐ=Ｆ(l ＋i) –n =F(P/ F， I ，n) （3）每年年末支付年金100元，年复利率10%，问到第3年底时可收回本息多少？ 等额支付系列年金终值公式： （4）某企业为了5年末能有一笔10万元的技术改造经费，若银行利率8%在5年内保持不变，则从第1年年末开始5年内每年末应向银行储存多少资金? 等额支付系列积累基金公式： （5）现在投资350万元钱，在年复利率10%的作用下， 3年内每年年末应得到年金多少万？ 等额支付系列资金恢复公式： （6）3年内每年年末得到年金100元，年复利率10%，请问现在应存入多少钱？ 等额支付系列现值公式: 2.2.3 经济评价基本方法 1、净现值法 （1）净现值（NPV） 按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时间点（通常是期初）的现值累加，就可以得到净现值（NPV） 当NPV=0时，方案可行； 当NPV0时，方案不可行； 若多个方案对比，NPV(正值)最大的方案为优。 NPV ＝ 净现值 现金流入 现金流出 基准折现率 项目寿命年限 例题1： 某工程的现金流量如表所示，计算其净现值（ic=15％） 年 序 0 1 2 3 4～19 20 投资 40 10 经营成本· 15 15 18 15 收入 25 25 30 50 第一步：计算净现金流量 年 序 0 1 2 3 4～19 20 投资 40 10 经营成本· 15 15 18 15 收入 25 25 30 50 净现金流量 －40 －10 10 10 12 35 第二步：分别计算每年的净现值也就是现值(已知F求P，或已知A求P) 年 序 0 1 2 3 4～19 20 投资 40 10 经营成本· 15 15 18 15 收入 25 25 30 50 净现金流量 －40 －10 10 10 12 35 NPV0＝-40 NPV1＝ －10（P/F,15%,1）＝－8.7万元 NPV2 =10（P/F,15%,2）＝ 7.56万元 NPV3 = 10（P/F,15%,3）＝6.58 万元 NPV4~19= 12(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)＝46.98 NPV20= 35（P/F,15%,20）＝ 2.14万元 年净现值 －40 －8.7 7.56 6.58 46.98 1.96 第三步：合计每年净现值 NPV＝ 14.56万元 2、投资回收期法 投资回收期，又称投资偿还期或返本期，是指用投资带来的净收益偿还全部初始投资所需的时间，一般以年为单位。 （1）静态投资回收期（T） 不考虑时间价值的情况，根据建设项目的净现金流量，从投资开始时刻依次求出以后各年的净现金流量之和，直至累计净现金流量等于零的年份为止所需的时间。 上年累计净现金流量的绝对值 T=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+ 当年净现金流量 将求得的T与给定的标准投资回收期 T p 作比较，只有在T ≤T p时，投资方案才是可以接受的。 年份 1 2 3 4 5 6 现金流入 6000 6000 6000 6000 6000 现金流出 20000 净现金流量 -20000 6000 6000 6000 6000 6000 累计净现金流量 -20000 -14000 -8000 -2000 4000 例题： （2）动态投资回收期（Td） 指在考虑资金时间价值的情况下，给定基准收益率，用项目各年净收益抵偿全部投资所需的时间。 上年累计净现值流量现值的绝对值 Td=累计净现金流量现值开始出现正值年份数-1+ 当年净现金流量现值 其判别标准同静态投资回收期，当Td≤Tp时，方案才可以接受。 －－动态投资回收期 年份 1 2 3 4 5 6 现金流入 6000 6000 6000 6000 6000 现金流出 20000 净现金流量 -20000 6000 6000 6000 6000 6000 折现净现金流量 -18182 4959 450