购并策略-NKUT-webbasedFTPclient.PPT

第10章 購併策略 引導案例：吉利汽車購併富豪汽車 10.1 購併策略之意義 (1/3) 購併是指合併(merger)及收購(acquisition)兩種不同策略的並稱，這兩種策略都是以將其他企業併入的方式，達到某種策略目的，如圖10-1所示 10.1 購併策略之意義 (2/3) 10.1 購併策略之意義 (3/3) 10.2 購併策略之動機 (1/2) 茲將購併策略之動機說明如下，如圖10-2所示。 10.2 購併策略之動機 (2/2) 10.2.1 迅速進入目標市場 購併策略最主要的動機在於迅速地進入目標市場，拓展佈局範疇。例如現今科技是以十倍、百倍的速度發展，任何一家要透過自行發展獲得所有技術幾乎是不可能的事 10.2.2 取得所需的資源與能力 資源與能力取得包括資源共享與技術移轉兩種方式： 資源共享：相結合的兩家公司的營運資產可以相互結合或是經過更合理化的處理，產生規模經濟或是範疇經濟的成本節省 技能移轉：在購併中，一些能夠增加價值的技能，可以在被購併企業以及進行購併企業兩者之間相互流通 10.2.3 擴大營運規模以降低成本及提升市場力量 購併同業是擴大營運規模，以提升企業在產業中議價力與影響力最快的方式，例如對上、下游廠商的議價力與談判籌碼，以及對政府的影響力、對同業的競爭壓力與在消費者心目中的印象等 10.2.4 市場延伸或是產品線延伸 購併其他企業可以進行市場或是產品線的延伸(相關多角化)，以補強企業以往所沒有涉入營運之部分，因此相對於自行發展，企業可以透過購併進行成長策略 10.2.5 向上、下游進行垂直整合 企業透過購併上、下游企業，可以掌握上游原物料、零組件與下游市場通路，以穩定企業營運所需的重要資源 10.2.6 進行非相關多角化 購併可以使企業進入非相關的經營領域，因為企業只要購併一家企業就可以獲取與本業並不相關的資源與能力，就可以達到非相關多角化的目的 10.3 購併策略的優點 10.3.1 速度之時間效益 購併策略第一個優點在於相較於企業透過內部自行發展，其執行速度相當得快。尤其當所購併的企業規模相當大、資產與能力相當高、國際佈局相當完整時，購併所節省的時間效益將是相當驚人 10.3.2 被購併企業產品、市場、資產與能力之確定性高 購併策略第二個優點在於相對於自行發展而言，其確定性很高 主購企業必須對於被購企業進行詳細的評估，即所謂的實地審查，以了解被購企業本身資產與能力的價值、財務狀況、法律事項等。 10.3.3 避免增加產業產能而導致惡性競爭 由於購併是收購或合併現有的企業，並不會增加產業目前的產能，比較可以避免導致惡性競爭(例如殺價)的情況 10.3.4 購併避免投機行為的問題 購併策略的優點是結合兩方以上企業的資源與能力，但是亦可以避免在策略聯盟中常見的成員投機行為的問題。因為對於完全購併而言，主購企業100％控制被購企業的資源與能力 10.4 購併策略的風險 10.4.1 購併交易之風險 購併的成本過高：在資訊不對稱、不足的情況下，很有可能因為高估被購企業的價值使得企業投入過高的成本 購併後的退出障礙較高，失敗成本高：購併是將另外一個企業「內部化」，若是此購併案無法達到當初預定的目標。購併策略的可回復性較低 10.4.2 購併後整合的困難 購併策略第二個缺點在於何一個購併案，幾乎都要面臨組織整合的問題，這些包括了高階主管去留問題，不同的企業文化、價值鏈活動、管理及財務控制系統的結合，新工作關係的建立等，尤其對於同業的購併，因為所執行的價值鏈活動是相似的，因此有些部門與職位勢必要整合，甚至是裁撤 10.4.3 購併後規模過於龐大 購併策略第三個缺點在於購併後是否會使企業規模迅速擴大而產生管理上的問題，包括規模不經濟以及購併後內部化所產生的代理成本。以往企業內部發展方式一般是逐漸成長，使得管理技能與系統能跟著逐漸調整。但購併卻是一次併入一家現成企業，是跳躍式的規模成長 10.4.4 創新精神降低 購併策略第四個缺點在於習於以購併方式快速取得產品線、技術、市場等，會使企業傾向財務導向的思維，原先的創新精神容易受到忽視 10.4.5 過度的多角化與經營範疇 購併第五個缺點在於購併可能導致企業進入過多領域，而使經營失焦。有時企業選擇進行多角化以適度降低企業的風險，而對於欲進行非相關多角化策略之企業而言，通常沒有足夠的人才與資源得以進行此策略，因此購併往往成為唯一進行非相關多角化的方式。 個案研討：鴻海奇美的世紀聯姻 * 授課教師： 策略管理概論：應用導向．方至民 著．前程文化 出版