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华天集团财务分析报告 PAGE \* MERGEFORMAT 1 华天集团财务分析报告 目录 华天酒店简介与酒店行业环境 3 财务指标数据 5 盈利因素驱动模型数据 11 财务分析 12 财务中的问题 23 最后的话 26 财务报表 27 华天酒店简介与酒店行业环境 华天酒店简介 华天实业控股集团有限公司（简称华天集团）是一家以酒店业为主，覆盖旅行社及景区、旅游（商业）地产、装饰物业等领域的综合性酒店旅游集团，湖南省属旅游龙头骨干企业。公司为国有独资集团企业，直属湖南省国资委管理，下辖二三级子公司34家。集团旗下核心企业——华天酒店集团股份有限公司（股票简称“华天酒店”，股票代码000428）是区域内最早的旅游服务类上市公司。华天集团下属企业包括湖南华天国际酒店、华天酒店集团、湖南华天国际旅行社、湖南华天物业、湖南华天装饰有限公司。 酒店行业环境 政治：改革开放以来，我国旅游酒店业快速发展，产业规模不断扩大，产业体系日趋完善。当前我国正处于工业化、城镇化快速发展时期，日益增长的大众化、多样化消费需求为旅游酒店业发展提供了新的机遇。酒店业作为旅游业的支柱产业，旅游业的利好发展政策对酒店业起着重要的积极促进作用。 经济：2013年是中国全面贯彻落实党的十八大精神的开局之年，也是加快转变经济发展方式的关键之年。面对错综复杂的国内外形势，新一届中央政府采取了一系列调控措施，着力深化改革开放，有效引导市场预期，经济运行呈现稳中有升、稳中向好的发展态势。 社会：从2012年开始，中央提出并严格执行八项规定和六项禁令，在其制约和影响下，社会的奢靡风气得到了有效制止，人们的消费习惯也在悄然发生变化，酒店为迎合消费者习惯方式，将重新考虑酒店的投资与回报实施合理定价，或者重新界定目标市场，很多高档酒店的餐饮业纷纷开始由政务接待向大众化餐饮转型。随着人们生活水平的提高和人均可支配收入的增加，体闲娱乐的需求日益凸显，人们在休闲旅游、健康娱乐方面的支出不断增加。伴着社会环境的日益恶化，人们对环境保护和自我健康不断重视，环保、时尚、健康成为新的追求，饭店在经营发展中，适时迎合公众的消费需求，积极主动开发新的产品，满足需求。  财务指标数据 偿债能力 偿债能力分析 项目 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 短期偿债能力 1、流动比率 流动资产 1,426.60 1,329.48 2,786.43 3,056.35 3,468.40 流动负债 2,084.16 3,093.65 4,359.04 4,405.30 4,181.69 流动比率 0.68 0.43 0.64 0.69 0.83 2、速动比率 存货 646.55 779.66 1,995.65 2,251.16 2,207.46 预付账款 248.34 143.72 304.60 199.02 177.52 速动资产 739.25 549.74 695.27 804.85 1260.94 速动比率 0.35 0.18 0.16 0.18 0.30 3、现金比率 货币资金 382.93 247.08 233.12 305.91 734.25 交易性金融资产 　 　 　 　 　 现金类资产 382.93 247.08 233.12 305.91 734.25 现金比率 0.18 0.08 0.05 0.07 0.18 4、现金流量比率 经营活动现金流量净额 478.41 402.32 164.26 115.65 183.27 现金流量比率 0.23 0.13 0.04 0.03 0.04 5、流动负债保障倍数 营业利润 181.39 114.77 183.69 -114.41 14.75 利息费用（利息支出） 　 　 　 　 　 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 151.11 179.31 194.98 178.99 189.69 无形资产摊销 4.47 5.83 11.98 12.70 15.77 长期待摊费用摊销 57.46 86.64 90.04 92.21 85.4