股票投资组合国际化的有效性分析——来自中国的证据.pdfVIP

股票投资组合国际化的有效性分析一来自中国的证据 权的总和不得超过10％。 第三阶段(1996—2003)：初步实现了证券市场对境内外法人和自然人的完全 开放。2001年为了促进金融发展，对银行、证券和保险公司进行混业经营的改 革 台湾证券市场对外开放速度比较平稳，主要通过QFII和QDII制度安排并分 阶段逐步实现证券市场的对外开放。正因为坚持了稳妥开放的原则，使台湾经受 住了亚洲金融危机的考验，取得了比较好的开放效果。 2．1．2韩国的经验 1981年韩国政府制定了一项“长期资本市场国际化计划’’。该计划的第二 阶段，即有限度直接开放证券市场(1985-1990)，开始实施QFII制度。第三阶段， 完全开放证券市场(1990年后)，逐步解除对资本流动的限制，允许外国证券在 韩国证券市场上市及韩国证券在国外上市。 1985年后，政府允许韩国公司在国外证券市场上出售可转换债券和预托凭 证；1988年后，允许国内投资者通过基金方式经财政部批准在国外证券市场发 行股票筹资，并允许经认可的韩国机构投资者投资海外市场，即正式实施QDII 制度。1988年12月，韩国政府颁布了《资本市场自由化执行方案》，这是一个 准备实现全面资本市场自由化和开放证券市场的中期计划，但最终因故搁浅。 1991