《财务管理原理》王明虎著习题答案.doc

专业资料参考 PAGE word格式整理 《财务管理原理》教材参考答案 第一章答案 张先生用积蓄5万元在2008年8月8日开了一个小餐馆，开业当天的财产包括：购置的桌椅、烹调用具40000元，采购菜肴和调味品1000元，剩余9000元现金。当天因为是奥运会开幕，有许多青年到餐馆用餐和看开幕式，张先生所有菜肴和调味品全部消耗完毕，收就餐费收入3000元。 要求： （1）试分析餐馆开业初的资金分布； （2）分析开业第1天资金运动过程（不考虑资产折旧）。 （3）计算1天结束后餐馆的资金分布。 解：开业初的资金分布开业资金运动和第一天结束后资金分布如下： 资金种类 　 　明细分类 　 金额 开业初 开业资金运动 第一天结束后 存货 　 低值易耗品 40000 　 40000 菜肴和调味品 1000 -1000 0 现金 　 9000 3000 12000 合计　 50000 　 52000 第二章答案 2008年1月张先生向银行贷款购房，约定期限2年，利率为7%，2008年平均物价指数为5%，则： （1）2008年银行实际得到的利率是多少？ （2）如果2009年实际通货膨胀率为-1%，则银行和张先生谁会遭受损失？应如何避免这一损失？ 解：（1）2008年银行实际得到的利率为7%-5%=2% （2）如果2009年的实际通货膨胀率为-1%，则张先生实际支付利率为7%-（-1%）=8%，因此张先生遭受损失。张先生可以通过与银行签定浮动利率，或提高投资收益率的方法弥补损失。 第三章答案 [练习题] 1.某公司要在5年后筹集190万元用于增加投资，因此现在准备投入一笔资金进入信托投资公司。假设信托投资公司保证每年的投资收益不低于10%，问公司现在需要在信托投资公司投入多少资金？ 解：F×（1+10%）5=190，F=117.97万元 2.上例中，如果某公司不是投入一笔资金，而是每年末定期投入资金，那么，需要每年末投入多少资金（假设其他条件相同）？ A×FVIFA(10%,5)=190 A 3.李先生准备投资某高速公路项目，政府允许其3年建设期完成后，每年收取过路费，共收取10年。李先生估计初始投资1000万元，3年后每年可能收到200万元。假设李先生需要的投资收益率为8%，要求： （1）计算每年收回过路费的现值总和； （2）如果考虑到初始投资，这一项目是否可行？ 解：每年收回过路费现值总和为200×[（PVIFA(8%,13)-PVIFA(8%,3)]=200×（7.903-2.577）=1065.2万元 如果考虑到初始投资，则项目可净增加现值65.2万元，项目可行。 4.张先生2008年购买3项证券，其中短期国债100万元，投资收益率为5%，A公司股票100万元，B公司股票200万元，两公司股票的β系数分别为0.8和1.5，要求： (1)计算组合投资的β系数； （2）假设2008年市场投资组合收益率为8%，试估计张先生的投资组合预期收益率。 解：股票投资组合的β系数为0.8×1/3+1.5×2/3=1.2666 2008年股票投资收益率为5%+1.266×(8%-5%)=8.8% 总投资收益率为5%×0.25+8.8%×0.75=7.85% [案例题] 为迎接2008年奥运会，小张决定加强锻炼，争取为奥运会多做服务工作，因此他决定锻炼身体。小张去了一个健身馆，健身馆的负责人告诉他，如果要成为健身馆的会员，可以在5年时间内免费享受各种锻炼设施，但需一次交纳会费15000元。此外，小张也可以每年年初交纳4000元，享受会员待遇。如果小张想在这5年内在健身馆锻炼，应该采用哪种方式更合适呢（假定银行存款年利率为5%） 解：每年年初交纳会费的现值=4000+4000×PVIFA（5%，4）=18180 因为每年交纳会费的现值大于一次交纳费用，因此应一次交纳。 第四章答案 1．某公司2006年年初发行债券，票面利率5%，期限3年，每年付利息一次，到期一次还本，票面价值100元。张先生以99元每份的价格购买该公司债券，张先生期望投资收益率为6%，试回答以下问题： （1）按张先生年收益率6%来估计，该债券的价值是多少？ （2）如果张先生按99元/份的价格购买，债券实际收益率是多少？ 解：（1）债券价值=100×PVIF（6%，3）+5×PVIFA（6%，3）=97.265元 (2)利用插值法，得到实际利率=5.37% 2．某公司股票最近一次支付股利每股0.2元，未来预计该公司股票每股股利按5%比例增长。投资者李先生要求的投资收益率为11%，并按每股4元的价格购买该公司股票。试回答如下问题： （1）该公司股票按每年11%的预期收益率估计价值是多少？ （2