第五章 首次公开发股票并上市的操作-首次公开发行股票的询价与定价.pdf

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券发行与承销 第五章 首次公开发股票并上市的操作 知识点：首次公开发行股票的询价与定价 ● 定义： 首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者（以下简称询价对象）询 价的方式确定股票发行价格。 ● 详细描述： 发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公 告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。询 价分为初步询价和累计技标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询价确 定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。首次 发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结 果确定发行价格，不再进行累计投标询价。 例题： 1.同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格可以不同。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：本题所要考核的知识点是股份发行。 同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同。 所以，本题说法错误。 2.上网竞价方式于1994年在哈岁宝等几只股票进行试点，之后一直被采用。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：本题所要考核的知识点是股票发行方式的演变。 上网竞价只在1994年哈岁宝等几只股票进行过试点，之后没有被采用。 所以，本题说法错误。 3.下列关于首次公开发行股票的询价和定价的说法错误的是（）。 A.首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者询价的方式确定股票发行 价格 B.发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告 后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介 C.询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询 价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格 D.首次发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商根据累计投标 结果确定发行价格 正确答案：D 解析：本题所要考核的知识点是首次公开发行股票的询价与定价。 D项：首次发行的股票在中小企业板、创业板上市的，发行人及其主承销商 可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。所以，D项 表述错误。 A项：首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者询价的方式确定股票 发行价格。所以，A项表述正确。 B项：发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行 公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。 所以，B项表述正确。 C项：询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商应当通过初 步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价 格。所以，C项表述正确。 本题为选非题，所以，本题答案为D。 4.股票发行采取溢价发行的，其发行价格由（）确定。 A.发行人 B.承销的证券公司 C.发行人与承销的证券公司协商 D.中国证监会 正确答案：C 解析：本题所要考核的知识点是首次公开发行股票的估值和询价。 股票的发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面 金额。股票的定价不仅仅是估值及撰写投资价值研究报告，还包括发行期间 的具体沟通、协商、询价、投标等一系列定价活动。《证券法》34条规定 ：“股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商 确定。”根据中国证监会《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发 行股票应通过询价的方式确定股票发行价格。 所以，本题答案为C。 5.股票发行采取溢价发行的，股票发行价格由（）确定。 A.证监会 B.发行人 C.主承销商 D.发行人与承销的证券公司协商 正确答案：D 解析：本题所要考核的知识点是首次公开发行股票的估值和询价。 股票的发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面 金额。股票的定价不仅仅是估值及撰写投资价值研究报告，还包括发行期间 的具体沟通、协商、询价、投标等一系列定价活动。《证券法》第34条规定 ：“股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商 确定。”根据中国证监会《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发 行股票应通过询价的方式确定股票发行价格。 所以，本题答案为D。 6.股票的发行价格不得（）票面金额。 A.