投资学第八章课件..ppt

四、应急资本工具 1、含义 应急资本工具是在保险相关事件发生以后，通过从资本市场提供者和投资者那里筹措资金，从而把保险市场和金融市场连接起来的一种产品。 应急资本工具其实是一项卖出期权。意味着企业拥有了在给定期间内，以一个固定价格卖出本企业证券的权利，企业通过这种方式来筹集资金。 这些证券资产可能是权益资本、债务资本或两者的混合形式。如果事先约定的条件得到满足的话，应急资本期权的供给者（出具者）有责任买进期权所有者决定卖出的证券。 应急资本期权类似于诱发式期权 标准的期权赋予所有者买入或卖出一项资产的权利。而对诱发式期权来说，这项权利只有当某个诱发因素被激活时才可能会被确认，并使期权价值得以兑现。 例如，假设你拥有100股T公司的股票，股票当前的价格是每股50元。如果你需要在该股票价格下跌时保护自己手中股票的价值，可以买入以T公司股票为标的的卖出期权，使你获得以每股50元的价格卖出T公司股票的权利，这是标准化的期权。 另一个方法是购买一个诱发式期权，获得的也是以每股50元的价格卖出T公司股票的权利，但只有在该股票价格跌落至每股45元以下时才能行使该权利。这种诱发式期权的费用应该比标准期权的费用更低。 普通诱发式期权与应急资本期权的区别： 应急资本