第四章 货币市场(上).pptVIP

第四章 货币市场（上） 学习目标： 1.掌握货币市场的定义 2.掌握货币市场在货币政策实施中的作用 3.掌握同业拆借市场的定义及操作 4.掌握国库券贴现收益率、真实年收益率及等价收益率的计算 5.掌握回购协议的定义、回购市场的运行层次以及回购利率的计算 本章框架 货币市场概述 同业拆借市场 短期政府债券市场 回购市场 第一节 货币市场概述 一、货币市场的定义及货币市场工具 是期限为一年或一年以下的短期金融工具交易所形成的供求关系及其机制的总和。 短期金融工具的交易，一方面满足了资金需求者的短期资金需要，另一方面也为资金盈余者的暂时闲置资金提供了获取盈利的机会，同时，短期金融工具还为中央银行实施货币政策提供了操作手段。 这些短期金融工具一般期限较短（1天～1年），较为普遍的是3～6个月。正因为这些工具期限短，可随时变现，有较强的货币性，所以这些短期金融工具又有“准货币”之称。 美国主要货币市场工具 二、中央银行与货币市场 中央银行通过公开市场业务来调节货币供应量、实现货币政策目标，同存款准备金、再贴现政策以及直接信用控制、间接信用指导等政策工具相比，其显著特点： 1.通过公开市场买卖货币市场工具，是一种主动的、直接的调整货币量方式，而中央银行的再贴现政策只是一种相当被动的调节工具。 2.调控规模可大可小，调节时间可长可短，能进行经常性的、灵活多变的“微调