我国独立董事制度的现存问题与法律对策.pdf

【摘要】独立董事制度作为内地新近引进的制度,旨在解决内地上市公司特殊历 史条件下产生的“一股独大”问题,规范 【摘要】 独立董事制度作为内地新近引进的制度,旨在解决内地上市公司特殊历史条件下 产生的“一股独大”问题,规范和约束上市公司行为,切实保护中小投资者权 益。独立董事制度在内地实施五年多来，成效显著，但也存在一些亟待解决的 问题。本文试从实证分析的视角探讨内地上市公司独立董事制度的不足与完 善。 【关键词】证券交易所；独立董事；完善对策 一、独立董事制度的缘起与内地独立董事制度立法的演进 （一）独立董事制度的缘起与发展 独立董事制度发端于英、美法系，但英、美国家早期的公司法并未设独立董 事。传统公司法理论奉行为股东利益最大化的目标而经营公司，董事被看作股 东的代理人或受托人，股东的利益为其最高和唯一目标。董事作为股东的化 身，无须具有独立性，独立董事自然无用武之地。在这种理论指导下，形成了 公众公司由股东选择董事，董事监督公司的高级职员，再由公司的高级职员代 表股东经营公司的体制。这种运行模式在公司股权并不十分分散的情况下，尚 能保证股东利益的最大化。然而，美国的公众公司自20世纪20年代以来，股 权结构发了巨大变化，股权越来越分散，普遍出现了所有权与经营权分离的现 象，董事会逐渐被以总经理为首的经理人员操纵