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2018《注册会计师》精讲班 会计学堂出品 PAGE1 / NUMPAGES4 会计学堂 第三章 货币时间价值 (四) 第二节 货币时间价值 【例-计算分析题】为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3 000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱? 网校答案： F=3 000×（F/A，5%，6）×（1+5％） =3 000×6.8019×（1+5％） =21 426（元） 【例-计算分析题】某人拟购房，开发商提出两种方案：方案一是5年后一次性付120万元，方案二是从现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，购房人应如何付款？ 网校答案：方案1终值： F1=120（万元） 方案2的终值： F2=20×（F/A，7%，5）×（1+7%） =123.065（万元） 由于方案2的终值大于方案1的终值，所以应选择方案1。 网校答案：方案1的现值： P1=120×（P/F，7%，5）=80（万元） 方案2的现值： P2=20×（P/A，7%，5）×（1+7%） =87.744（万元） 由于方案2的现值大于方案1的现值，所以应选择方案1。 （3）递延年金： 递延年金，是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。 递延期：m=2，连续收支期n=3。 ①递延年金终值：递延年金终值只与A的个数有关，与递延期无关。 F=A（F/A，i，n） 式中，“n”表示的是A的个数，与递延期无关。 【例-计算分析题】某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起15年内每年末支出10万元； 方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元； 方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？ 网校答案： 方案一：F1=10×（F/A，10%，15）=10×31.772=317.72（万元） 方案二：F2=9.5×（F/A，10%，15）×（1+10％）=332.03（万元） 方案三：F3=18×（F/A，10%，10）＝18×15.937=286.87（万元） 从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。 ②递延年金现值 方法1：两次折现。递延年金现值P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 方法2：先加上后减去。递延年金现值P＝A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] 【例-计算分析题】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年~第20年每年年末偿还本息5 000元。 要求：用两种方法计算这笔款项的现值。 网校答案： P=A×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，10） =5 000×6.145×0.386 =11 860（元） 网校答案： P=A×[（P/A，10%，20）-（P/A，10%，10）] =5 000×（8.514-6.145） =11 845（元） 两种计算方法相差15元，是因小数点的尾数造成的。 （4）永续年金 永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。永续年金现值可以通过普通年金现值的计算公式推导得出。在普通年金的现值公式中，令n→∞，得出永续年金的现值：P=A/i。 【提示】有普通年金、预付年金及递延年金形式的永续年金。 总结： 倒数关系的三组系数 复利终值系数与复利现值系数； 偿债基金系数与普通年金终值系数； 投资回收系数与普通年金现值系数。 【注意1】偿债基金与复利现值（均依据终值来计算）复利现值（P/F）：根据终值F计算0时点上的一次性款项。 偿债基金（A/F）：根据终值合计FA计算时点“1～n”上的一系列定期、等额款项。 【注意2】投资回收额与复利终值（均依据现值来计算）复利终值（F/P）：根据现值（P）计算未来某一时点上的一次性款项。 投资回收额（A/P）：根据现值合计（PA）计算时点“1～n”上的一系列定期、等额款项。 【例-计算分析题】拟在5年后还清10 000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元? 网校答案：A=10 000/（F/A，10%，5） =10 000/6.105=1 638（元）