企业投资决策分析.pdf

企业投资决策分析 目的：学会分析环境，掌握投资技巧。 内容：外部环境；投资决策分析的基本 步骤；投资项目选择应注意的问题。 重点：投资决策分析 难点：投资项目的选择。 一、企业外部环境：一般描述 企业的外部环境是指存在于企业边界之 外的并对企业具有潜在影响的所有因素。 笼统的讲笼统的讲，，企业的外部环境总是包括企业的外部环境总是包括：： 经济的、技术的、社会的、政治和法律 的几个方面，但通常人们习惯于讲企业 的外部环境分为一般环境（宏观环境） 和具体环境（竞争性环境）。 法律 新进 政治 入者 客户 经济 供应商 组织 竞争环境 宏观环境 技术 竞争 对手 替代者 人口 社会 价值 图-1 企业的外部环境 ㈠宏观环境 1、外部经济环境 *非人力资本 *劳动力 *价格水平 *政府财政政策、货币政策 2、外部技术环境 技术水平高低影响企业的生产率 技术可以提高管理者的管理水平 3、外部社会环境（意识形态环境） 社会价值观会影响个人的信念与理想，从而影 响个人的行为选择。 社会价值观影响组织的设计及管理方式 案例：英特尔公司内部冲突 4、外部政治环境和法律环境 *宏观政治环境和法律环境的稳定一般来说有 利于组织的发展 *行业政策既能促进也会制约企业的发展 *法律环境规定公司目标的合法性 ㈡竞争性环境 竞争者。 如中国彩电行业 潜在的进入者威胁。空调行业 替代品威胁替代品威胁。白酒替代品白酒替代品：啤酒啤酒、果酒果酒 供应商。买方垄断还是卖方垄断 顾客。顾客是否需要 图-2影响行业竞争力的五种要素 潜在的新进入者 新进入者的威胁 企业与行业 其他行业的替代产其他行业的替代产 竞争者的竞争者的 品 购买者 竞争 替代品的威胁 购买者讨价还价的能力 供应商 购买者讨价还价的能力 二、投资决策分析的基本步骤 宏观环境分析 行业的成长性分析 行业的进出障碍分析 行业的竞争程度分析 预测 制定各种方案 决策 ㈠宏观环境分析（PEST） 经济E 社会文化S 政治P 技术T 企业所处的 宏观环境 图-3宏观环境分析 ㈡行业的成长性分