2019年保险公司信用评级方法.docVIP

保险公司信用评级方法 （2012） 东方金诚国际信用评估有限公司 Golden Credit Rating International Co.,LTD. 一、保险公司信用评级的基本类型 对保险公司的信用评级可以从多个维度展开，目前东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）开展的保险公司信用评级主要包括主体评级、债项评级和偿付能力评级三种。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧。 主体评级 债项评级 偿付能力评级 公司债券等 次级债券 财产保险公司 √ × √ √ 人寿保险公司 √ × √ √ 保险集团（或控股）公司 √ √ × × 1．主体评级 主体评级又称为发行人评级，是基于对保险公司经营中面临的各种风险因素和风险缓释条件的分析，对保险公司所承担各种无担保优先债务到期还本付息能力和意愿的综合评价。主体评级可以授予保险公司和保险集团（或控股）公司。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑。 2．债项评级 债项评级是针对保险公司发行的特定债券所做的评级。目前，我国保险公司可以发行次级（可转换）债券，保险集团（或控股）公司可以募集发行公司债券等。2012年新华保险拟发行业内首例混合资本债，目前尚待监管部门批准。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂。 3．偿付能力评级 偿付能力评级是对保险公司能否按时偿付保单持有人的赔付要求所做出的评估，是对保险公司承担保险责任的能力所做的判断。偿付能力评级仅针对直接从事财险或寿险的单个运营机构，该项评级不会授予保险集团（控股）公司。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾。 根据《保险法》对保险公司破产清偿顺序的规定，保单持有人的偿付顺序优先于普通破产债务的债权人，因此偿付能力评级通常是一家保险公司的最高信用评级。由于保险公司的负债主要是提取的各类准备金，保险公司的主体信用等级大体上相当于偿付能力信用等级、但在理论上应比偿付能力信用等级略低。保险公司所发行的次级无担保债务的评级通常要比主体评级低1-3个微调级别。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟。 本文主要介绍对保险公司的主体评级和债项评级方法。 二、保险公司经营风险特征 近年来保险机构的数量增长迅速，新型保险销售渠道不断涌现，保险市场竞争激烈程度不断加剧； 保险资金投资限制逐渐放开，资本市场波动对保险公司的经营业绩造成较大影响； 保险公司负债主要为提取的各项准备金，实际收取的“现金收入”大于财务报表中的保费收入； 保险业务的盈利来源于承保利润、费用利润和投资利润，目前大型保险公司已跨入承保、投资双轮驱动的运营时代；謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱數硯侖葒屜懣勻雏鉚預齒贡缢颔。 保险行业的经营规律、保险产品的特性决定了保险公司通过对外融资补充资本金的需求较为强烈； 产品同质化程度较高对保险行业发展造成不利影响； 未来保险公司新产品、新渠道的开发能力将成为影响保费收入增长的重要因素； 近年来保险业监管体系不断完善，未来监管措施的调整或将对保险公司的经营造成较大影响。 三、保险公司信用评级分析框架 尽管财产保险公司（简称“财险公司”）与人寿保险公司（简称“寿险公司”）在准备金提取、财务处理、风险监管方面存在差异，但其面临的基本风险大致相同，因此本评级方法对财险公司与寿险公司采用统一的信用评级分析框架。厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷譴鋃蠻櫓鑷圣绋閼遞钆悵囅为鹬。 四、保险公司信用评级主要关注因素 （一）营运环境 1．宏观经济环境 保险产品是市场经济发展到一定程度后因企业和个人分散和转移风险需求而产生的。现代保险业的发展高度依赖于一国/地区总体经济发达程度，并与宏观经济周期密切相关。茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀齐鈞摟鳎饗则怿唤倀缀倉長闱踐識着純榮詠。 宏观经济所处周期及其发展趋势会对一国/地区居民的储蓄和投资行有着直接的影响，进而影响到对保险产品的需求。同时，金融体系、社会保障体系的完善程度以及社会就业状况也会对保险业的发展产生一定影响。在我国，医疗体制改革和养老制度改革的不断深入使得全社会对医疗和养老保险需求增长迅速，对寿险业的发展起到了一定的促进作用。鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴縈诘聾諦鳍皑绲讳谧铖處騮戔鏡謾维覦門剛慘。 宏观经济政策和行业政策对保险公司的盈利能力和偿付能力也会产生显著影响。例如，利率变化会通过影响新保单购买量、退保率和保单贷款等途径导致对保险需求的变化，当利率或通货膨胀率升高时，保险需求通常会降低；而强制保险政策的实施直接扩大了保险的总需求，例如，交强险的强