金融市场学08使用.pptVIP

第八章 期权和权证 教学目的与要求 了解期权的基本特性、主要类型及盈亏分布 掌握看涨－看跌期权的平价关系 了解布莱克－斯科尔斯期权定价公式 了解权证与股票期权的异同点 了解可转换债券 简史 他（古希腊哲学家泰利斯）通过观测星相预计来年的气候和橄榄收成，常常支付少量现金提前租下橄榄榨油机的使用权，待到来年风调雨顺橄榄丰收以后，再把榨油机高价转租出去。 ---- 亚里士多德 17世纪，郁金香期权—最早的期权交易 18，19世纪美国和欧洲的农产品期权交易相当流行 19世纪，以单一股票为标的的股票期权在美国诞生，期权交易被引入金融市场 1973年4月26日，芝加哥期权交易所（CBOE）正式成立 20世纪末21世纪初，期权发展迅速飞快。OTC市场上出现了千奇百怪的奇异期权 概述 定义 期权（Option）：赋予其购买者在规定期限内按双方约定俗成的价格（协议价格或执行价格）购买或出售某种金融资产（基础资产或标的资产）的权利的合约。 期权协议要素 买卖双方（期权多头和空头）、约定的权利、约定期限、执行价格、约定交易数量和期权价格（期权费） 期权的特征 期权合约交易的是一种权力。 期权的买方有权力买进或卖出，可以放弃权力；期权的卖方有义务履行合约，却没有权利要求执行合约；期权买方要向期权卖方支付期