2019年债券市场基础知识及应用.pptVIP

* * * * * * * * 我国债券市场监管机构 债券类别 监管机构 政府债券 财政部、人民银行、证监会 中央银行债 人民银行 金融债券 政策性银行债 人民银行 商业银行债券 普通债 银监会、人民银行 次级债 特种金融债券 人民银行 非银行金融机构债券 人民银行 证券公司债 证监会、人民银行 * 市场类型 监管机构 证券公司短期融资券 证监会、人民银行 短期融资券 人民银行 资产支持证券 银监会、人民银行 企业债 国家发改委、人民银行、证监会 国际机构债券 人民银行、财政部、国家发改委、证监会 可转换债券 证监会 公司债 证监会、人民银行 银行间债券市场 人民银行 交易所债券市场 证监会 * Part 3、债券投资应用 * 剩余期限 票面利率 政治因素 信用级别 利率水平 通货膨胀 供求关系 影响债券价格因素 * 剩余期限：一般来说，剩余期限长的券种价格对利率波动更加敏感。市场利率水平上升剩余期限长的券种价格下跌幅度要大，反之亦然。 票面利率：债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也越大。在市场利率提高的时候，票面利率越低的债券价格下降也越快。 利率水平：当利率上升时，要求收益率上升，价格必然下跌；反之则反。 信用级别：一般来说，除政府债券以外其他债券都有信用风险，只不过风险大小有异，信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，愿意支付的价格便越低。 通货膨胀：通货膨胀对债券收益率影响较大，一般在适度的通货膨胀下，出于对资金保值的想法，会增加对债券的需求，有利于债券价格的上升；在恶性的通货膨胀下，造成投资贬值，人们将资金转移到实物资产与囤积商品上，债券价格下跌。 影响债券价格因素 * 供求关系：债券的市场价格还决定于资金和债券供给间的关系。在经济发展呈上升趋势时，企业一般要增加设备投资，所以它一方面因急需资金而抛出债券，另一方面它会从金融机构借款或发行公司债，这样就会使市场的资金趋紧而债券的供给量增大，从而引起债券价格下跌。而当经济不景气时，生产企业对资金的需求将有所下降，金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余，从而增加对债券的投入，引起债券价格的上涨。 而当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时也往往会引起市场资金供给量的变化。其中影响最大的是公开市场业务与国债发行。 政治因素：政治是经济的集中反映，并反作用于经济的发展。当人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时，比如说在政府换届时，国家的经济政策和规划将会有大的变动，从而促使债券的持有人作出买卖政策。 影响债券价格因素 * 个人投资债券渠道一：交易所债券 债券的净价和全价交易所债券实行净价交易全价结算，也就是说按净价报单买卖，全价结算（净价+应计利息）。其中应计利息＝自上次分红日登记日到今天的天数*年利息/365  * 债券122009，票面利率9％，每年付息一次 现价107.23，应计利息4.093，【上次分红日登记日为2012年6月29日，距离上次付息166天,应计利息＝166*9/365】，投资人如果以107.23买入话，那么成交价为107.23+4.093＝111.33 * 2005年记账式(一期)国债：发行日期 2005-02-28，固定利率 4.44 %，半年付息一次 现价104.09，应计利息1.326，【上次分红日登记日为2012年8月27日，距离上次付息110天, 应计利息＝110*4.4/365】，投资人如果以104.09买入话，那么成交价为104.09+1.326＝105.42 * 纯债基 一级债基 二级债基 投资标的 不参与股票投资，只投资固定收益类金融工具 除固定收益类金融工具以外，参与一级市场新股投资 除固定收益类金融工具以外，适当参与二级市场股票买卖，也参与一级市场新股投资 资产配置 高收益债组合 高收益债组合 打新股 高收益债组合 打新股 精选添收益 产品特点 纯债 纯债 + 新股 纯债 + 新股+精选个股  风险特征 低风险 中低风险 中低风险 个人投资债券渠道二：债券基金 * 谢谢 * 【海上马车夫】：世界第一家中央银行—阿姆斯特丹银行 【光荣革命】：威廉三世将荷兰的金融制度照搬到英国 【英法战争】:英君主立宪；法“太阳王”路易十四，王权至上，“赖账” 欧洲发行的全部公债约合380亿~ 400亿法郎，其中英国独占四分之三还多 普天之下，莫非王土； 率土之滨，莫非王臣。 本PPT为可编辑版本，以下内容若不需要请删除后使用，感谢您的理解，祝您生活愉快，事业有成，身体健康，万事如意。 本PPT为可编辑版本，此内容若不需要请删除后使用，感谢您的理解，祝您生活愉快，事业有成，身体健康，万事如意。 本PPT为可编