2019年如何参与股指期货交易中期公司--马志波.pptVIP

套期保值-担心什么预防什么 卖出套期保值 买入套期保值 卖出套期保值 上证指数周线(1999-2006) 　　例：11月２日，某客户准备建立价值500万元的股票组合，同时判断股市12月份会大幅上涨，但资金在12月中旬才能到账。为避免未来股票购买成本的提高，该客户可以考虑实施套期保值，锁定股票购入成本。 买入套期保值实例分析 买入套保方案的实施 1.准备套保所需保证金：100万元 2.确定套期保值方向：买入 3.确定套保合约：12月期货合约 买入套保方案的实施 4.根据需要保值的资产数额计算套保所需要买 入的指数期货合约数量： 根据11月2日12月合约当天开盘价1495计算 1手期货合约的价值金额为　　 1495.0×300= 44.85万元 对价值500万元的股票组合保值 需要买入合约数量=500/44.85=11.148≈11(手) 5.实施套保操作：以1495限价买入IF0612合约11手。共需保证金: 　44.85万×10％(保证金率)×11手＝49.34万元 账户尚余：100－49.34＝50.66万元做备用资金。 6.结束套保：12月15日价值500万元的股票组合建立完毕后，将原先买入的11手期货合约以1695点卖出平仓。 买入套保方案的实施 套保过程分析 ? 股票市场 股指期货市场 ? 以沪深300成份股为基础的股票组合 ? 对应沪深300股指期货12月合约IF0612 11月 2日 ? 欲买该股票组合共需500万元 以1495.0开盘价买入12月期货合约11手? 12月 15日 ? 买入同样股票组合共需资金566万元 以1695.0开盘价卖掉手头的11手（平仓） 购股成本变化 ? 购股成本增加500－566=－66万元? 获利(1695.0-1495.0) ×300×11=66万元 保值结果=期货市场盈亏+股票市场盈亏=66－66=0万元 套保过程分析 ? 股票市场 股指期货市场 ? 以沪深300成份股为基础的股票组合 ? 对应沪深300股指期货12月合约IF0612 11月 2日 ? 欲买该股票组合共需500万元 以1495.0开盘价买入12月期货合约11手? 12月 15日 ? 买入同样股票组合共需资金434万元 以1295.0开盘价卖掉手头的11手（平仓） 购股成本变化 ? 购股成本降低 500－434=66万元? 亏损(1295.0-1495.0) ×300×11=－66万元 套期保值使用来规避风险，不以追求利润为操作目标。 套期保值中不利情况下的保证金管理 假如在1495点买入11手期货合约后股指期货价格下跌，11月2日到12月15日共下跌100点，则出现浮动亏损： － 100点×300元/点×?11手= － 33万元 则账户还剩维持保证金： 50.665万元－ 33万元=17.66万元 什么是跨期套利 　在股指期货市场，利用同一指数期货品种、不同月份合约之间的价差进行交易。 交易特点：两个相同，两个不同 交易的数量相同、买入和卖出的交易时间相同 合约月份不同、合约价格不同 跨期套利原理 时间 远月合约 近月合约 价 差 缩 小 价 差 扩 大 起 始 价 差 价 格 起 始 价 差 价差收益 价差收益 期现套利 股指期货与现货指数之间的关系密切 两者也出现价格失衡的现象，一旦偏离程度 超出交易成本 买入低估一方，卖出高估一方 在指数期货到期日货到到期日前指数期货回 到均衡价格时，进行反向交易，套取利润。 期现套利机会分析 指数现货 价格 无套利 机会区间 最后交易日 期现价格收敛 时间 价格 出现套利机会 指数期货 价格 股指期货交易流程 开 户 下 单 结 算 交 割 开户流程 下单 查询各项信息 指令类型 市价指令 取消指令 限价指令 结算 指根据交易结果和交易所有关规定对投资者的交易保证金、盈亏、手续费和其他有关款项进行的计算、划拨。期货交易结算实行保证金制度、每日无负债制度等。 交割 交割：指期货合约到期时，交易双方未平持仓按照沪深300指数最后2小时算术平均价进行现金交割。 欢迎大家来学习交流 QQ群号MSN:group3021@ 本PPT为可编辑版本，以下内容若不需要请删除后使用，感谢您的理解，祝您生活愉快，事业有成，身体健康，万事如意。 本PPT为可编辑版本，此内容若不需要请删除后使用，感谢您的理解，祝您生活愉快，事业有成，身体健康，万事如意。 本PPT为可编辑版本，此内容若不需要请删除后使用，感谢您的理解，祝您生活愉快，事业有成，身体健康，万事如意。 本PPT为可编辑版本，此内容若不需要请删除后使