网络经济学-百度公司.ppt

;百度-全球最大的中文搜索引擎; 1999年底，身在美国硅谷的李彦宏看到了中国互联网及中文搜索引擎服务的巨大发展潜力，抱着技术改变世界的梦想，他毅然辞掉硅谷的高薪工作，和徐勇携120万美元风险投资及搜索引擎专利技术回国，于2000年1月1日在中关村创建了百度公司，公司最初员工不足10人。2001年10月，百度看到互联网泡沫破灭，冒险推出搜索引擎“竞价排名”的商业模式，奠定了它在中文搜索市场的地位。 ; 第一次融资 他们选了一家叫Peninsula Capital的投资公司。 按创投行业惯例，Greg（ Peninsula Capital的一个合伙人）与李彦宏工作的Infoseek公司CTO威廉·张通电话后，Greg下定了决心。威廉·张认为，李彦宏是全世界搜索引擎领域排名在前三位的专家。 因对中国有着浓厚的兴趣，2000年初Peninsula Capital还联合高盛、Redpoint Ventures向中国最早的IT交易网站硅谷动力投资了1000万美元，但是由于没有在搜索领域的投资经验，他们又拉来了Integrity Partners一起投资。这家VC主要由Inktomi(美国著名的搜索引擎公司，后被Yahoo收购)的几个早期创业者创办。 ; 第二次融资 DFJ约占了总投资额的75%，因而成为百度的单一最大股东，但其仍只拥有百度的少数股权。据估算，成立不到一年的百度价值至少应当在2500万美元以上。 通过Peninsula Capital的穿针引线，百度与硅谷动力结成了合作伙伴，2000年5月22日，双方合作推出了“动力引擎”。这种投资组合之间的协同效应，在DFJ身上也得到了体现：周云帆、杨宁等创建的Chinaren (后被搜狐收购)是百度的早期客户，在周云帆、杨宁再次创建空中网（获得了DFJ的投资）时，双方又再度携手。; 第三次融资 2004年6月，Google及DFJ等八家风险投资机构共投资1500万美元买入C系列可转换优先股224.9万股，折合每股6.67美元，其中，Google和DFJ分别以500万美元买入75万股。 李彦宏、徐勇等公司的原有股东仍然对公司拥有绝对的控制权。德丰杰与Google一起在此轮投资中扮演了领投角色。投资者的名单上还包括Integrity Partners、Peninsula Capital、China Value、华盈投资(VentureTDF)、信中利投资(China Equity)、Bridger Management等，其中，信中利曾在搜狐股票价格徘徊在1美元时大量买进，China Value则拥有强大的政府关系背景，但是，China Value等后来的投资者都没有能够进入百度的董事会。 ;近两周股价以及市值;近一年股票走势;盈利模式;百度的核心优势;百度存在的问题;百度公司业绩摘要;; ; 三、广告收入 在线营销收入为94.62亿元人民币（约合15.63亿美元），较去年同期增长50.5%。第四季度在线营销活跃客户数约为45.1万，较去年同期增长11.1%，较上季度下滑2.8%。 每在线营销客户收入约为2.09万元人民币（约合3452美元），较去年同期增长34.8%，较上季度增长9.4%。; 四、成本及费用 流量获得成本（TAC）为11.76亿元人民币（约合1.943亿美元），占总营收的12.3%，去年同期和上季度分别占9.6%和11.7%。 带宽成本为5.637亿元人民币（约合9310万美元），占总营收的5.9%，去年同期占5.3%。折旧费用为4.102亿元人民币（约合6780万美元），占总营收的4.3%，去年同期占4.9%。增长主要由网络基础设施的增加和整合爱奇艺网所产生。 内容成本为3.617亿元人民币（约合5970万美元），占总营收的3.8%，去年同期占1.9%，上季度占2.5%。增长主要由于爱奇艺旗下内容成本增长所致。 销售、总务及行政支出为18.63亿元人民币（约合3.077亿美元），同比增长135.1%，环比增长34.6%。增长主要是由于推广移动产品所致。;研发支出为12.64亿元人民币（约合2.088亿美元），同比增长80.1%，环比增长 15.9%。增长主要是由于在研发项目和研发人员数量的增加所致。;股权奖励支出为1.774亿元人民币（约合2930万美元），去年同期为6660万元人民币，上季度为1.431亿元人民币。; 五、资产负债情况 ; THANK YO