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会计稳健性、公司治理与社会责任报告印象管理 摘 要：以2009—2014年披露社会责任报告的A股上市 公司为样本，研究会计稳健性与公司治理对企业社会责任报 告印象管理的交互影响。结果表明：企业会计稳健性越高， 社会责任报告印象管理程度越低；公司治理水平越高，社会 责任报告印象管理程度越低；公司治理水平越高，会计稳健 性对社会责任报告印象管理的抑制作用越小；反之，公司治 理水平越低，会计稳健性对社会责任报告印象管理的抑制作 用越大。会计稳健性和公司治理均有助于抑制企业社会责任 报告印象管理行为，且具有替代关系，这种替代关系在非国 有企业中更为显著。 关键词：会计稳健性；社会责任报告；印象管理；公 司治理 中图分类号：F230/F275文献标识码：A文章编号： 1003-721703-0077-07 一、引言 印象管理是管理者出于自利动机的信息操纵行为，通 过对信息的选择性处理，误导信息使用者的判断，损害了信 息价值，也与企业信息披露降低信息不对称的初衷不符［1, 2］o国际上对社会责任报告印象管理的研究在本世纪交替之 际方才出现，采用大样本数据进行的实证研究不多，且都是 基于发达市场。国内关注这一话题的学者更少，作为国内第 一篇开创性的实证研究，黄艺翔和姚铮研究了社会责任报告 印象管理的动因及其市场反应，但未研究抑制社??责任报 告印象管理行为的治理机制［3］。 与财务报告相比，社会责任报告印象管理问题可能更 为突出：一方面，当前对社会责任报告的监管还很薄弱，也 没有强制第三方独立审验制度，这使得企业印象管理社会责 任报告的风险更小；另一方面，企业通过发布社会责任报告 确实能够获得经济利益，如降低权益资本成本、降低债务资 本成本、缓解融资约束等，显然管理层具有印象管理社会责 任报告的动机［4-8］o对社会责任报告使用者的调查也显示， 我国有相当数量的社会责任报告篇幅冗长，词藻华丽却言之 无物，并且“报喜不报忧”的现象十分突出［9］。面对我国社会 责任报告披露数量激增而质量偏低的现实困境，聚焦于如何 降低社会责任报告印象管理程度问题的研究具有重要价值。 那么，是否有机制可以抑制企业印象管理社会责任报 告呢？印象管理的产生源于信息的不对称，通过降低信息不 对称程度，就使管理者印象管理行为面临更大的风险和成 本，从而降低了社会责任报告印象管理程度。从这一角度看, 会计稳健性要求确认“好消息”的标准高于确认“坏消息”的标 准，降低了信息不对称程度，从而可以抑制管理层以权谋私 的行为［10, ll］o此外，公司治理对公司自愿性非财务信息 披露水平具有显著的正向影响，也即公司治理能够改善信息 不对称，抑制管理层机会主义行为［12, 13］。 本文以2009—2014年披露社会责任报告的A股上市 公司为样本，研究了会计稳健性与公司治理对社会责任报告 印象管理程度的交互影响。较之现有的文献，本文分析了会 计稳健性和公司治理机制在对社会责任报告印象管理程度 影响上的交互效应，发现我国在会计稳健性和公司治理机制 之间存在替代效应；通过进一步考虑了我国特定的制度背 景，区分国有与非国有企业研究了会计稳健性和公司治理机 制在对社会责任报告印象管理程度影响上的交互效应，发现 这种替代效应主要体现在非国有企业中，而在国有企业中则 不显著。本文对深刻理解企业社会责任报告质量影响因素， 对监管部门制定政策提升社会责任报告信息质量具有一定 的借鉴价值。 二、理论分析与研究假设 两权分离导致了代理问题，管理层出于自利动机会对 信息进行操控，近年来的一些研究表明，企业信息披露中存 在隐蔽的印象管理行为。印象管理通过对信息的选择性处 理，使信息使用者产生对企业未来业绩的乐观判断，误导其 决策，使管理者最终获利［1, 3］0相比于日益完善的财务报 告监督制度，当前社会责任报告披露的相关规范和监督机制 不健全，社会责任信息的披露标准不一，也没有强制审验的 规定。这使企业印象管理社会责任报告的难度和风险较小， 一家暗地里污染环境、压榨员工的企业，也可以通过印象管 理社会责任报告塑造出热衷慈善的良好形象［14］。 企业印象管理社会责任报告是管理层谋取私利的机会 主义行为，目的在于误导利益相关者的判断和决策，管理层 对社会责任报告的印象管理不仅损害了社会责任信息价值， 还会误导利益相关者的决策。利益相关者对公司管理层自利 行为的防御，也导致了其对会计稳健的需求。与社会责任报 告由管理层编报，社会责任报告印象管理程度直接由管理者 决定不同，会计稳健性水平则会受到各种企业内外部因素的 共同影响，已有研究表明，公司债务、制度环境、公司治理 等都会影响企业会计稳健性水平［15-24］O 管理层与社会责任报告使用者之间的信息不对称将诱 致逆向选择并加剧道德风险，而会计稳健性能够通过治