美的电器股份有限公司财务和价值创造分析.pdf

论文摘要 论文摘要 中国家电制造业是中国开放时间最早，发展最迅速，国际化程度最高的行业。 美的电器股份有限公司是中国家电制造业的优秀企业。本研究以美的电器股份有 限公司为研究对象，从公司理财的角度出发，对其财务状况、财务战略、公司价 值创造和投资可行性等方面进行了全面深入的分析。 本研究分为两大部分，第一大部分是对“美的电器’’2001年1005年五年 财务报表的分析。在这部分，本研究对“美的电器’’公司盈利能力、流动性，面 临的风险、资产使用效率、财务盈利和市场表现及增长能力六方面十四个财务指 标进行了完整的分析。并将这些财务指标与同行业竞争者“青岛海尔、“格力 电器”、“海信集团’’进行了历史比较分析、构成比较分析和横向比较分析。同 时针对“美的电器”盈利能力、可持续增长率和风险进行了更加深入的因素分解 分析。从而全面、深入、系统地刻画了“美的电器的财务特征及其特征的影响 因素，检讨和考量了其现行的财务政策和经营政策，并就其存在和潜在的问题提 出可能的改进或修正方案。通过第一部分的分析，本研究得出了以下结论：“美 的电器’’财务状况较好，主业经营业绩突出，是一家具有良好发展前景的公司。 第二大部分是对“美的电器价值的分析。首先本研究确定了“美的电器” 器的预期收益率，从而进一步确定了其2001年一2005年的“美的电器加权 对其内在价值进行了评价，并分析了其价值的创造过程。同时，本研究运用三阶 段增长股利贴现模型(DDM)对“美的电器’’价值与市场价格之间的差异进行分 析。通过这部分的分析，本研究得出以下结论：“美的电器具有较强的价值创 造能力，是价值创造型的企业，具有较高的内在价值。 最后本研究对“美的电器价值创造给出了总体评价，同时运用财务战略矩 阵模型对“美的电器”的财务战略进行了分析，并提出了建议。 关键词：财务；价值创造；分析 Abstract ABSTRACT electric isthefirstone to the Chinese world，with appliancesindustry opened andthe the ofthis fastest internationalization．Midea,as growth highest subject study, isoneofexcellent inthis finance enterprisesindustry．Applyingcorporatetheory,this and Midea’sfinancial financial studythoroughlydeeplyanalyzes performances， valuecreationandinvestment strategy,corporation feasibility． 1 Midea’Sannualfinancial This containstwosections．Section study analyzes statementsfrom200 6 14financial ranging 1-2005，coveringaspects、)Irim