投资基金第11章基金的治理结构一.pdf

第十一章基金的治理结构(一) 本章主要内容 第一节基金治理结构的定义 第二节基金当事人之间的关系 第三节基金治理结构的国际比较 第四节基金管理公司 第五节基金市场的非对称信息与基金管理 人的道德风险 第六节基金管理公司道德风险的解决对策 教学要求：  掌握基金治理结构的含义、基金管理公司的资格、 职责和内控制度，理解基金当事人之间的关系及基 金治理结构的主要内容和模式。了解基金管理人的 道德风险、表现形式及解决对策。  教学重点：  基金的治理结构、基金管理公司的资格、职责和内 控制度  教学难点：  基金当事人之间的关系及基金治理结构的主要内容 和模式 第一节基金治理结构的定义 一、基金治理结构 是指基金管理人、托管人、持有人及其他利 益相关主体之间的相互关系。 二、分类  公司型基金的治理结构  契约型基金的治理结构 三、狭义的与广义的基金治理结构  狭义的基金治理结构  控制权的分配与行使  相关利益方的监督与评价  激励机制的设计与实施  广义的基金治理结构  内部治理（狭义的治理结构  外部治理（市场机制）  相关治理（法律、监管等第三方的直接安排） 第二节基金当事人之间的关系 一、合同型基金的法律关系  基金三方当事人之间的信托关系  基金持有人与基金管理人的关系  基金持有人与基金托管人之间的关系  基金管理人与基金托管人之间的关系 二、剩余索取权与剩余控制权不对称 合同型基金具有剩余索取权与剩余控制权不 对称的特征 剩余索取权与剩余控制权不对称产生一系列 问题。 第三节基金治理结构的国际比较  一、公司开放式基金的治理结构（美国为例）  股东  董事会  主要服务主体  基金投资管理人  行政管理人  保管人  承销人  过户代理人  独立会计师 二、信托型开放式基金的治理结构 典型代表：英国、香港 主要治理机制包括：  单位持有人大会  受托人  管理人的责任  管理人和受托人的关系 三、两种治理模式的比较  以独立董事为特征的公司型基金治理结构有 利于保护投资者的利益 公司型基金可能的不利因素  增加监督成本  降低了效率 四、中国内地合同型基金的治理结构 基金份额持有人大会 基金管理人 基金托管人 其他利益相关主体  会计事务所、法律事务所等 第四节基金管理公司 我国对基金管理公司实行审批制 一、设立基金管理公司的条件 符合证券投资基金法和公司法规定的章程 注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实 缴资本 主要股东的从业资历、注册资本等条件 取得基金从业资格的人数达到法定人数 其他条件 基金管理公司名录2006年9月 公司名称 注册资本（万元）成立时间 国泰基金管理有限公司 11000 1998年3月 南方基金管理有限公司 10000 1998年3月 华夏基金管理有限公司 13800 1998年3月 华安基金管理有限公司 15000 1998年5月 博时基金管理有限公司 10000 1998年7月 鹏华基金管理有限公司 15000 1998年12月 嘉实基金管理有限公司 10000 1999年3月 长盛基金管理有限公司 10000 1999年3月 大成基金管理有限公司 10000 1905年6月 富国基金管理有限公司 12000