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穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
四川科伦药业股份有限公司2013 年度跟踪评级报告
发行主体 四川科伦药业股份有限公司 基本观点
本次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 中诚信国际维持四川科伦药业股份有限公司（以下简
称“科伦药业”或“公司”）AA 的主体信用等级，评级展
上次主体信用等级 AA 评级展望 稳定
望稳定；维持“12 科伦 CP001 ”和“13 科伦 CP001 ”A-1
的信用等级；维持“11 科伦 MTN1 ”和“12 科伦 MTN1 ”
存续债券列表 AA 的信用等级。
发行额 上次债 本次债项 中诚信国际肯定了大输液产业突出的规模和技术优势、
债券简称 存续期 项信用 信用等级
(亿元) 较为完善的产业和销售网络布局以及很强的财务实力为公
等级
司未来发展提供了有力保障。中诚信国际同时关注公司市场
13 科伦 CP001 3 2013/3~2014/3 A-1 A-1
知名度不足，未来资本支出规模较大等因素对公司经营及整
12 科伦 CP001 7 2012/6~2013/6 A-1 A-1 体信用状况造成的影响。
12 科伦 MTN1 16 2012/6~2017/6 AA AA 优 势
11 科伦 MTN1 2 2011/9~2016/9 AA AA 产销规模优势突出，营销网络覆盖全国。2012 年，公
司销售各类大输液产品共计约 36.84 亿瓶/袋，位居国内
大输液行业第一位，市场占有率超过 35% 。另外，公司
概况数据
生产基地遍布全国 14 个省份，54 个销售片区覆盖我国
科伦药业 2010 2011 2012 2013.3
除台湾、香港以外的所有省市地区，基本形成了全国性
总资产（亿元） 87.90 104.65 149.31 166.47
产业布局，较好的满足了大输液产品市场需求特点，有
所有者权益(含少数股东权益) （亿
元） 70.52 79.31 90.64 92.74 效消除了产品运输半径的制约。
总负债（亿元） 17.38 25.34 58.67 73.73 技术研发水平行业领先。公司研发的直立式软袋包装拥
总债务（亿元） 11.15 15.76 44.80 57.36 有多项专利技术，已获国家 I 类包材批文并完成
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