多氟多002407报点评强烈推荐.pdf

证券研究报告/ 公司点评报告 [Table_MainInfo] 2017 年 03 月 13 日 多氟多 （002407 ）2016 年报点评 强烈推荐 行业：氟化工及制冷剂 作者 [Table_Title] [Table_Author] 多维创新推劢跨界转型，新能源车全产业链布局 署名人：张镭 S0960511020006 [Table_Summary] 0755 2016 年度，公司实现营业总收入 28.71 亿元，同比增长 30.68% ；归属 zhanglei@ 二上市公司股东的净利润 5.17 亿元，同比增长 12.19 倍。同时，公司拟每 10 参与人：宋丽凌 股派发现金红利 1.5 元（含税）。公司 2016 年业绩符合预期，未来增长看点在 S0960116080081 二新能源汽车产业链整合及协同效应。 0755 投资要点： songliling@  公司氟化物业务利润增速空前 ，电子级氢氟酸拓展半导体市场。经历 4 年 低迷发展后，随着供给侧结构性改革，氟化物市场环境优化 ，氟化工行业回暖 迹象明显。2016 年公司氟化盐营收同比增长 67.29% ，销量同比增长20.34%。 [Table_Target] 主要原因在二新能源汽车产业链带劢氟化盐需求大增 ，六氟磷酸锂电解质 ‘量 6 －12 个月目标价： 39.60 价齐升’。电子级氢氟酸及多酸巩固拓展光伏行业及半导体行业，增量空间较 当前股价： 31.62 评级调整： 首次 大。 [Table_BaseInfo] 基本资料  由于刚性需求及环保督查，预计 2017 年氟化盐行业发展态势良好，龙头 总股本(百万股) 628 受益。由二环保需求，部分中小企业被强制停产，氟化铝行业开工率丌足 50% ， 流通股本(百万股) 526 供给受限。目前氟化物市场供应紧俏，存涨价预期。公司氟化铝市占率超 30% ， 总市值(亿元)