控制权与现金流权分析.docVIP

控制权与现金流权偏离解决方法 【摘要】公司控制权的不断演变，到了现在的股份制控制公司，衍生出了公司控制权与现金流量权不匹配的现象。在金字塔的公司结构中，终极股东的控制权与现金流量权的偏离，实质上造成了大股东对小股东的利益剥夺。只有解决了这个问题，才能给公司一个较高的市场价值，给小股东带来安心的投资环境。 关键词：控制权 现金流权 终极股东 市场价值 一、控制权与现金流权 二、控制权的演变 对于控制权，这是一个随着企业制度变化而不断变化的东西。根据历史中企业状态的变化，企业是从业主制企业到合伙制企业，最后到现在的公司制企业，这些企业之间的控制权有着质的变化。 公司的控制权在前期两个状态的情况下，控制权是相对比较集中的，但是到了现在的公司制度，控制权随着股份的分散，也变着分散。代理型公司股份的分散程度比剥夺型公司高很多，比如巴菲特的股东大会，在一个大大的体育场召开，采取大屏幕的现场直播，让几万的股东参加这样的盛典，由此可见，代理型公司的股份分散程度到何等高程度！ 但是股权的分散并不是一件坏事，反而100%的权力才是一种浪费。假如我们有100万，那我们是想要一个100%控制权的企业，还是一个拥有10%控制权的1000万企业。在现在商业竞争中，一个100万的企业是经不起大风雨的，然而1000万的企业却相对抗压能力强很多。所以时代是进步的，控制模式的改变是为了减少