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收益权信托产品风险控制的理论与实践 ［摘要］如何科学有效地实施信托产品的风险控制，是 当前我国信托投资业亟待解决的关键问题之一。在借鉴国 内外相关领域风险控制理论研究成果的基础上，本文对浙 江永康步行街收益权信托产品风险的因素、发生概率、权 重及影响后果进行综合评估，并针对资金募集、运用、相 关企业违约、项目经营等风险，创新性地提出多种风险控 制和解决方案。该项目的成功实施，对我国在收益权信托 产品的风险控制具有一定的理论借鉴和实践指导意义。 ［关键词］收益权；信托产品；风险控制 一、引言 目前，我国的信托产品可分为三大类：资金信托、财 产信托和复合型信托，收益权信托是其中一种具有很强代 表性的财产信托。根据我国著名信托专家邢成(XX)的定义, 财产信托是指委托人将自己的动产、不动产(房产、地产) 以及版权、知识产权等非货币形式的财产、财产权，委托 给信托投资公司，按照约定的条件和目的进行管理或处置 的行为。收益权信托则是在对相关财产的未来收益进行评 估和信用增级的基础上，通过信托关系将收益权转移给信 托公司，发起人将因信托关系所拥有的受益权(一般是受益 权中的优先部分)向社会公众进行出售的过程。目前的信托 产品一般采用外部信用增级方式进行风险控制，其虽在保 障措施上具有较好效果，但往往受到发起人自身资源的限 制。因此，近年来，资产证券化中的优先/劣后结构、金融 工程中的远期合约