第04章套期保值上海.docVIP

第四章 套期保值 概况 本章学习目标 ● 了解套期保值的本质和作用 ● 理解和掌握套期保值的原则、方式和实际运作 ● 能够对实务中套期保值会计处理的正确性作出合理判断 本章考试概况 本章在2010年和2011年均考了10分，2012年很可能考10分。 本章知识框架和复习重点 知识点 名称 复习重点 一 套期保值的本质与作用 （一） 套期保值的本质 了解 （二） 套期保值的作用 了解 二 套期保值的原则与方式 （一） 套期保值的原则 熟悉 （二） 套期保值的方式 熟悉 三 套期保值的实际运作 （一） 做好套期保值前的准备 熟悉 （二） 识别和评估被套期风险 熟悉 （三） 制定套期保值策略与计划 熟悉 （四） 优化套期保值方案 熟悉 （五） 套期保值跟踪与控制 了解 四 套期保值会计 （一） 套期工具及被套期项目的认定 重点掌握 （二） 套期保值的确认和计量 重点掌握 （三） 公允价值套期会计 重点掌握 （四） 现金流量套期会计 重点掌握 （五） 对境外经营净投资的套期的会计 熟悉 本章考点详解 一、套期保值的本质与作用 （一）套期保值的本质 　　1．套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为（即通过套做期货实现现货保值，简称为套期保值）。企业开展套期保值交易，是将期货市场当做转移价格风险的场所，以期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在买进但准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行“锁定”的交易活动。概言之，套期保值的本质在于“风险对冲”和“风险转移”。 　　【例4-1】甲进出口公司于2012年3月1日签订了8月交货的1000吨大豆出口合同，需要在国内市场采购大豆。合同签订时大豆的现货价格为4400元/吨，以此价格为进货成本该公司可以获得预期利润900元/每吨。根据供求关系分析，公司认为大豆价格将会上涨，但又不愿意提早进货占压资金，决定8月初进货。为了避免以后购进大豆时价格上涨风险，甲公司决定进行买入套期保值。3月1日，以4500元/吨的价格买入100手（每手10吨）8月份到期的大豆期货合约。到了8月初，现货市场大豆价格已上涨至4600元/吨，同时期货价格也上涨到4700元/吨。此时，甲公司按现货价格购入1000吨大豆，同时将期货多头头寸对冲平仓，结束套期保值。现将套期保值的操作过程和结果列示如下表4-1： 表4-1 买入套期保值交易操作过程表 交易日期 现货市场 期货市场 2012年3月1日 现货市场价格为4400元/吨，因资金等原因没有购入 以4500元/吨的价格买入100手（每手10吨）8月到期大豆合约 2012年8月1日 现货市场以4600元/吨购入1000吨大豆 以4700元/吨的价格将100手到期大豆合约平仓 套期保值结果 8月1日购入现货比3月1日每吨多支付200元，成本增加20万元[（4600-4400）×1000] 期货市场每吨盈利200元，共盈利20万元[（4700-4500）×1000] 将期货市场盈利20万元弥补现货市场亏损20万元，抵销了材料价格上涨的风险，锁定了盈利 由上表可以看出，通过将期货市场盈利弥补现货市场亏损，进行“风险对冲”，锁定了盈利，即通过套做期货，实现了现货保值。 　　2．从会计角度看，套期保值也可理解为：企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。由此，将套期保值划分为三类，即公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。现将套期保值的分类归纳如表4-2所示。 　　表4-2　　　　　　　　　　　　　　　 套期保值的分类 套期保值分类 定义 公允价值套期 指对已确认的资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。 现金流量套期 指对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于与已确认的资产或负债很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。 境外经营净投资套期 指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。 　　【例4-2】说明公允价值套期 　　2011年6月1日，甲公司为规避所持有的库存商品价格下跌的风险，从期货市场上卖出与该库存商品数量相同的期货合约。如果现货市场价格下跌，则期货市场对冲平仓后，将实现盈利，盈亏相抵，可以实现现货保值。 　　【例4-3】说明现金流量套期 　　2011年6月1日，乙公司预期在2011年11月30日购入一批材料，数量为100吨。为规避材料价格上涨导致的现金流量风险，乙公司于2011年6月1日