私募融资信托计划(镇江交投项目).pptxVIP

中海信托-镇江交投BT项目 应收账款转让及回购项目集合资金信托计划 二零一二年九月 2 项目背景 镇江市交通投资建设发展公司（以下简称“镇江交投”）与镇江市政府签订BT合同，约定由镇江交投负责镇江南山新城·官塘新区水系整理（即BT合同，以下简称“水系整理项目”）及生态环线整治工程项目的投资建设，由政府根据工程进度分期支付项目资金，项目建成后移交给镇江市政府。预计工程总投资额为463,893.79万元。 现镇江市交通投资建设发展公司希望将上述由水系整理项目产生的应收账款转让于中海信托股份有限公司（以下简称“中海信托”，由中海信托设立信托计划，信托资金用于收购因水系整理项目产生的应收账款。中信证券将作为信托计划的财务顾问及推介机构。 3 设计原理 信托要素与交易结构 合作方 中海信托股份有限公司 交易对手 镇江市交通投资建设发展公司 信托计划规模 信托计划规模为4亿元，其中A1类信托单位1亿份，A2类信托单位3亿份，每份信托单位面值人民币1元 信托期限 A1类信托期限为18个月，A2类信托期限为24个月 预期收益率 A1类投资者【9】%/年；A2类投资者【9.3】%/年； 财务顾问 中信证券 资金监管行 中信银行镇江分行 信托资金用途 用于受让 镇江交投 因官塘新区水系整理项目而产生的特定应收账款 4 信托要素与交易结构 增信措施 1、镇江交投签署《回购协议》，对每个结算日向信托专户分期支付回购款 2、镇江交投提供土地抵押，抵押率不高于50% 3、镇江新区经济开发总公司（AA评级）提供不可撤销的连带责任担保 4、镇江市政府出具《债权债务确认函》，对项目的应收款形成及支付义务进行确认 信托费用 主要包含信托报酬、财务顾问费/代理推介费、托管费、账户监管费等。信托报酬不低于1%/年 企业还款安排 2012年11月10日和信托成立每满6个月之对应日（到期日为满24个月之对应日）为结算日，镇江交投应在每个结算日将回购款支付至信托专户。 还款来源 主要为BT项目的应收款，回购的主体是政府；同时镇江交投有回购和补足义务。 5 交易结构图 6 交易对手-镇江市交通建设投资发展公司 一、企业基本情况 镇江市交通投资建设发展公司是镇江市人民政府批准设立、镇江市国资委和镇江市交通局联合出资的国有全资联营企业，成立于2001年10月18日 目前公司注册资本51,006.00万元，其中镇江市资产经营公司（镇江市国资委全资企业）持股71.94%；镇江市交通运输局持股7.06%；昆仑信托有限公司持股21% 作为镇江市四大投融资平台之一，公司主要职责为筹集、使用和管理交通设施建设资金；投资、建设和经营道路等交通基础设施；对交通所建道路、桥梁等基础设施周边或者道路两侧权限范围内的土地进行前期开发和综合开发、经营所承建交通基础设施控制范围内的广告 主营业务 交通综合开发 咨询服务收入 管线收入 广告收入 7 交易对手-镇江市交通建设投资发展公司 二、企业财务情况 1、公司资产规模增长迅速，资产形式以非流动资产为主。截至2011年末，公司资产总额为250.08 亿元，较 2009 年底的 184.69 亿元增长 35.41%，年均复合增长率为 16.36% 2、公司资本结构趋于合理，资产负债率较为稳定，维持在60%左右 3、公司运营模式成熟，盈利能力稳定，毛利率基本保持在50%左右。未来随着政府配置土地的陆续到位，公司盈利有望得到提升 4、公司近几年实现了较好的业绩增长，收现比较高，经营活动现金获取能力可以满足自身经营活动需要 5、公司近年来偿债压力加大，但考虑到镇江市土地价格不断攀升，公司盈利和获现能力将随之提升，偿债能力有望提高；且公司有政府的大力支持，与银行合作关系良好，违约风险较低 8 项目情况简介 水系整理项目（即BT项目）位于镇江市官塘片区，项目范围总面积1,193公顷,规划通过扩大水源地、水系整理、山体环境整治、生态绿化等工程实现区域防洪排涝能力的显著提高，改善城市环境； 官塘水系整理项目预计建设总投资463,893.79万元，自筹163,893.79万元，拟申请金融机构贷款、发行企业债券300,000万元。 项目地址 建设内容 回龙水库整治扩容 水系整理 污水节流工程 山体地质灾害防护 物理水、生化水处理工程 过境交通干线城市化道路改造 生态绿化工程 9 信用风险分析 10 镇江市经济及财政状况 1、镇江位于中国经济发展最快、最具活力的长江三角洲，是长江第三大港口城市，地处长江与京杭大运河交汇处，总面积 3,847 平方公里，截至 2011 年底全市户籍总人口 271.86 万人 2、近年来，随着经济结构的不断调整，经济增长方式的转变，镇江市经济运营质量和效益得到了较大的提高，2011 年度全市实现地