AStudyofCapitalRequirementsandRAROCfor-台湾农村经济学会.PDF

* ** *** 新版巴塞爾協定中，資本計提標準必須取決於風險大小而定，因 此，傳統之資產報酬率（ROA ）與權益報酬率（ROE ）等指標已無法客 觀反映此類風險性資本報酬。農會信用部相對於一般金融機構，具有一 些法規和地域上限制，故在資本之計提標準，必須考量其組織、任務及 法規性質，不可一概套用一般金融機構之模式，應作適度修正和調整。 據此，本文主要目的將針對農會信用部經營業務與任務的特殊性，提出 經濟資本之計提與衡量方法，並進一步計算農會信用部風險調整資本報 酬率（RAROC ），模擬計算並比較信用部在面對不同風險等級及分組情 形下，其資本需求與調整風險後獲利狀況。 本文率先由選擇權訂價理論概念，採用 KMV 模型，針對我國臺灣 234 家農會信用部作為研究標的，並以民國 90 ～96 （不含金馬地區） 年，七年共 1,638 筆資料進行實證分析。實證結果顯示：當多數信用部 負債占資產比率甚高時（超過 90%以上），平均整體信用部之資本需求 必須增提一仟七佰萬元左右水準，才得以防禦預期和非預期損失。由 * 私立玄奘大學財務金融學系助理教授。 ** 私立玄奘大學國際企業學系助理教授。本文之通訊作者。 *** 國立臺灣大學農業經濟學系教授。 本文承蒙國科會專題研究計畫 NSC96-2415-H-364-001 之補助，特此致謝。。 本文承蒙兩位匿名評審提供諸多寶貴意見，特此致謝。惟文中若有任何疏失之處， 當屬作者之責。 農業經濟叢刊（Taiwanese Agricultural Economic Review ），14:2 （2009 ），29-64 。 臺灣農村經濟學會出版 30 98 6 （14 2 ） RAROC 值顯示，在承擔一單位風險成本下，平均每家信用部獲利皆有 0.26 以上；接續跨年度分析，顯示農業金融改革初期（90 ～91 年），面 臨的風險值較大，相對計提資本亦較高；平均而言，RAROC 值也較其 他觀察年度低。此外，違約間距越大之信用部群組，經營狀況通常較 佳，平均 RAROC 值亦會較高。小、中規模信用部組別對於負債及資產 管理方面較不完善；大規模農會信用部群組，雖然 RAROC 平均值較 佳，但其平均違約機率仍偏高。 ：農會信用部、選擇權訂價、新版巴塞爾協定、風險調整資本報 酬率 31 I 隨著新版巴塞爾協定（basel II ）的公佈實施，各金融機構對於協定中第 Minimum Capital Requirement ），正在進行緊鑼 一支柱之「最低資本要求」（ 密鼓的調整和適應，而最低資本要求必須要滿足 8% 的資本適足率。Barry （2001 ）認為新版巴塞爾協定並不包含農業貸款規範，然而，對於這些具特 殊任務（如農業生產具季節性、資本密集度高、常以土地作為抵押或是執行 政府政策等）性質貸款風險評估，必須單獨考量設定其資本需求。同理，隸 屬於基層金融之農會信用部，相對於一般金融機構，具有一些法規和地域上 限制，例如信用部是屬於農會的部門之一（農會尚有供銷、推廣及保險等部 門），並非獨立之組織；信用部所能經營業務項目較銀行少，貸款種類與服 務對象