环保行业：重盈利模式，看确定需求－2013年投资策略.pdf

HeaderTable_User 5017290 426107238 渐飞研究报告 - 5017410 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833674 me 环保行业 Tabl e_Title 重盈利模式，看确定需求 ——2013 年环保行业投资策略 Table_Summary Table_BaseInfo 投资要点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  2012 年环保行业收入盈利增长快速，估值基本涵盖了乐观预期。2012 年环 行业 环保 保行业整体收入增长 18.6%，利润下滑9.1% ，分季度观察呈现逐季减慢的 报告发布日期 2012 年12 月03 日 趋势，但固废处理和水务工程子行业仍保持较快增速，另一方面4 月政策密 集出台刺激了环保行业股票的良好表现，期间领先大盘约15%，目前行业估 行业表现 值水平27.86 倍，较市场 11 倍估值有较高溢价，我们认为环保行业目前股 环保 沪深300 价涵盖了部分乐观预期。