所得税改革,盈余管理及其经济后果.PDFVIP

: 所得税改革盈余管理及其经济后果* 王跃堂 王亮亮 贡彩萍 : 税收是影响公司价值的重要因素, 降低税负一直是企业进行盈余管理的重 要动因2007 年出台 于2008年开始实施的新企业所得税法将使国内公司的税负发生 变化税率变化对公司价值的影响, 市场会做出预期的反应吗? 公司是否存在由于税率 变化而引发的盈余管理行为呢? 避税动因的盈余管理行为是否会产生经济后果呢? 对于 这些由于所得税法改革而产生的问题本文进行了实证研究研究发现: 市场能够识别税 率变化对公司价值的影响, 市场对税率降低的公司给出了正面的反应;税率降低的公司存 在明显的避税盈余管理行为, 而税率提高公司的这种行为 不明显, 这可能与过去的税收 优惠政策存在过渡期有关; 避税动因的盈余管理行为存在经济后果, 市场对成功避税的公 司给予了正面的反应本文的研究结果不仅丰富了盈余管理的文献, 而且对我国税制改 革也有政策含义 :所得税改革 盈余管理 经济后果 , , ( ,2007) , 2007 3 16 56, 25%,2008 11 , , , , (, 2002) , ,? ,,? ,? , , , , , :( 1) ,;( 2) ,;(3) * , , :210093, :wangyt@ nju.edu.cn / 0 / 0 , 86 20093 , ;, ,; ; () , , Pen an( 1992) , ,Feltha Ohlson( 1995) ( F-O ) , ,,Zeng (2006) F-O , / 0 (the botto line accounting value) ,2007 , , ? ,Downs Hendershott( 1987), 1986 (Tax Refor Act of 1986, TRA1986) 10% ) 13%, 3%; Givoly Hayn( 1991) TRA1986 , , 2008 , ,, : 1: () , , , Guenther( 1994) 1986 ,Tho as ( 1998), , , , (,2000;,2001; ,2001,) , , (2005) (2006) , , , , , , , ,, , , , 87 : ¹ TRA1986 , 12%, (Scholes, 1992; Guenther, 1994;Lopez, 1998) º (2002)1994) 2000 (ETRs) , 186,/ 015020 , 2008 ,: 33%, 25%; 15%, » ,18% ,, 2007 2008 , 12% ;,2008 2007 ( ) ,315% , ¼ , ,, ; , , , ,, ,: 2:, , ( ) , / 0 , , ,Biddle Lindahl( 1982) 1973 ) 1980 , ;Pincus