海亮收购金龙：制冷铜管行业无奈大重组？.docVIP

海亮收购金龙：制冷铜管行业无奈大重组？-电气论文 海亮收购金龙：制冷铜管行业无奈大重组？ 本刊记者 邓雅静 2015 年11 月16 日， 海亮股份发布重大资产重组预案，拟通过发行股票及支付现金的方式购买金龙铜管100% 股权，交易作价32.54 亿元，同时发行股票募集配套资金。11 月18 日，中华人民共和国商务部受理了双方递交的经营者集中申报材料。12 月24 日，商务部反垄断局对本次交易经营者集中申报予以立案。截至《电器》记者发稿，海亮股份资产重组预案仍在有序推进中。 自消息发布之日起，业界纷纷猜测铜管行业“老大”下嫁“老二”的真实原因。同时，面对海亮股份相对市场化的经营管理方式，金龙铜管需要多长时间适应调整？作为重组方的海亮股份，能否真正带领金龙铜管进入发展的新天地？ 上市失败、资金链断裂，金龙铜管无奈出售股权 “两次上市失败让金龙铜管备受打击，这对金龙铜管接受海亮的收购起到关键性的推动作用。”金龙铜管一位负责人说。 2000 年初，金龙铜管开始着力企业性质的改制。具体来说，金龙铜管想通过上市，利用资本的力量对企业进行改制。 然而，受各种因素的影响，金龙铜管第一次上市之路并不顺利。为此，金龙铜管转变策略，利用银行资金发展企业。事实上，这一举措确实让金龙铜管的业绩突飞猛进，金龙铜管的生产规模从2003 年的11 万吨变成2005 年的22 万吨。2004 年底，金龙铜管成功由一家集体性质的小厂改制为一个股份制的民营企业。自此，金龙铜管进入全新的发展阶段。 金龙铜管接下来的发展仍然非常迅速。销售收入从2006 年的110亿元突破到2007 年的132 亿元，成为名副其实的铜管行业“老大”。 2008 年初，金龙集团开始引进战略投资者渣打银行、高盛和雷曼兄弟，三方联手出资9000 万美元，共持有金龙集团25% 的股权。市场为金龙集团开启了资本市场的大门，在这种情况下，金龙铜管重启上市程序，并希望在当年或2009 年实现A 股上市。需要注意的是，这时，铜管制造行业三大巨头中的高新张铜、海亮股份已经走完了IPO 之路，成功上市。 2012 年底，IPO 停摆， 金龙铜管的上市之路又被迫暂缓。 然而，出人意料的是，2014 年重启IPO，证监会公布的《上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》中，金龙铜管的名字已经不复存在。至此，在努力数年之后，金龙铜管再次梦断IPO。 在金龙铜管寻求上市期间，金龙集团为了保证跨行业发展新能源材料，以金龙集团的名义贷了16 亿元资金。其中，金龙铜管为了上市，开始向外快速扩张。2014 年5 月，金龙铜管在美国阿拉巴马州投资1 亿美元的精密铜管项目投产。9 月，金龙铜管收购日资企业上海日光铜业。“金龙集团的整个资金链都来自贷款，而且都是短期贷款，还贷‘压力山大’。雪上加霜的是，这个16 亿元的短期贷款很快就到期了。此时，金龙铜管需要上市，新能源材料公司需要正常运行，及时偿还银行短期贷款对于此时的金龙集团来说实在是无能为力。”金龙铜管一位负责人无奈地说。 另一方面，金龙铜管的财务成本很高。“50 多万吨的产能，金龙铜管2014 年生产了45 万吨，在行业平均盈利水平为3% 的情况下，金龙铜管盈利只有1% 多一点，而同期海亮的盈利水平为8% ?9%。” 全程参与此次并购的北京安泰科信息开发有限公司铜业部高级分析师邹建成透露。暗度陈仓， 海亮早有扩张计划 《电器》记者同时采访了海亮的相关负责人，而对方给出的回复是，一切都在公司的公告中，其他目前不予回复。而海亮内部员工则透露，目前还没有收到公司有关海亮收购金龙铜管的任何正式通知。于是，《电器》记者只好通过翻查海亮近一两年发布的公告寻找蛛丝马迹。 2015 年4 月27 日，深圳证券交易所发布《关于浙江海亮股份有限公司股票临时停牌的公告》。当时，海亮表示：“待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌，敬请投资者密切关注。”从时间上来看，这一消息刚好是2015 年3 月金龙铜管主动寻求和海亮接触之后发布的。 “事实上，2014 年铜管行业就曾爆出海亮想要扩张的消息。据邹建成介绍，当时，海亮想要扩张，计划收购诺而达中山工厂。然而，诺而达集团却希望海亮可以将诺尔达加上全球的所有工厂一并打包收购。由于资金压力，海亮收购诺尔达的计划就此搁浅。计划未成，但是并没有阻止海亮布局广东市场的决心。之后，海亮开始在广东江门台山建设年产能为25000 吨的铜管工厂。 高起点、优势互补，共同开创新局面 对于加盟海亮之后，金龙铜管如何发展，金龙铜管董事